中国金融信息网讯（记者王都鹏）近期，A股出现异常波动，上证综指和深证成指在一周的时间内跌去近一年涨幅，对市场投资者信心造成严重打击。对于后市能否企稳，各机构普遍给出偏乐观答案，认为A股当前主要是外围市场扰动和非理性“杀跌”扮演了主角，并不存在异常波动的基础。不过，此次让多数市场参与者措手不及的下跌，也暴露出“风平浪静”的资本市场隐藏着诸多潜在风险，亟待需要解决。
中国社会科学院金融所尹中立表示，股市出现大幅度下跌，一方面与美国股市近期出现大幅度下跌有关，2月6日和8日美国道琼斯指数均出现超过1000点的跌幅，受此影响全球股市哀鸿遍野，国内股市也不例外；另外一方面与我国股市自身存在的问题有关。
尹中立认为，此次股市异常波动，主要原因在于金融去杠杆。最近一个多月的时间里，信托资金降杠杆、资管计划降杠杆、股权质押融资新规等金政策纷纷出台，令A股承压不少。
沣京资本基金经理吴悦风也表示，除去很多上市公司通过股权质押融资，还有不少金融机构的表外贷款、信托贷款投向A股市场，在金融持续去杠杆的背景下，这对小市值公司的压力比较大。
另一方面，自去年以来，A股市场的风格开始高度集中，资金聚集效应明显，市场生态已经发生变化。吴悦风说，当所有的资金都涌入一些类型相近的个股后，一旦这些个股出现下跌导致这些资金止损，便会导致了无买盘下的流动性缺失，加剧市场风险。
尹中立建议，为了降低金融去杠杆政策对股市的冲击，最好设置较长的政策执行缓冲期，不能一刀切。尤其是信托去杠杆政策和资产管理的新规，对股市影响很大，不能一刀切让所有的产品都在规定的时间里清理。
其次，在去杠杆的同时，可以通过增加合规资金进入股市的方式对冲，减少市场的波动。股市最怕预期一致，如果简单地执行一项政策就会导致预期一致，出现“踩踏”就难以避免。
此外，不同的部门出台政策时，应该统筹考虑，防止合成谬误。金融去杠杆政策不仅需要国内不同部门的协调，还需要国际间的协调。在美国股市出现大幅度下跌的背景下，国内金融去杠杆宜缓行。
吴悦风则指出，未来，亟待需要重塑A股生态，让A股进入一个比较正常的状态，从而达到资产之间的平衡配资。（完）
