【条款分析】
本次可转债发行期限6年，票息为递进式（0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2%），到期回售价为108元（含最后一期利息），YTM为2.14%。评级为AA，按照6年AA信用债估值YTM5.9298%计算，纯债价值为79.92元，债底保护较弱。发行6个月后进入转股期，初始转股价中25.41元，12月12日正股收盘价格24.28元，初始平价95.55元。条款方面，10/20+90%的下修条款较宽松、15/30+130%的有条件赎回条款、30/30+70%+（100+当期利息）的有条件回售条款偏中性。可转债对总股本的潜在稀释性较低，稀释比率为7.49%。
【公司基本面】
泰晶科技是一家专业从事石英频率控制元件及其生产设备研发、生产、销售的企业，是石英晶体谐振器的领导者。产品主要应用于个人电脑、家用电器等领域；高频石英谐振器在资讯设备、移动终端、网络设备、汽车电子、消费类电子产品、小型电子类产品等有广泛的应用，包括3G/4G/5G、蓝牙等。受益于下游新产品、新技术的不断革新，石英晶体谐振器发展提速明显。三季度实现净利润0.53亿（+14.08%），营业收入3.54亿（+35.09%）。顺应电子元器件产品结构向片式化、小型化的发展潮流，后期盈利增长可期。目前公司市值为27.52亿元，相比压电石英晶体谐振器龙头企业惠伦晶体，估值水平较高。
