延伸阅读：
基本分析：
(1)债底80.37元，面值对应YTM 1.92%；
(2)初始平价99.36元；
(3)A股股本摊薄幅度5.95%。
上市初期价格分析:
预计上市价格在[118，120]区间。水晶光电业务涵盖光学、蓝宝石、新型显示和反光材料四大板块。精密光电薄膜元器件营收占比最高，而其中的OLPF(光学低通滤波器)、IRCF(红外截止滤光片)即组立件是公司的拳头产品。双摄手机渗透率的迅速提高将同时利于公司IRCF产品的“量”和“价”，另外为了应对滤光片供不应求的局面，公司积极扩产能。3D成像可能成为手机行业的一大热点，其成像方案中，不管是结构光还是TOF，都需要使用窄带滤光片，而公司是窄带滤光片国内唯一供应商，3D Sensing有望创造光学业务新增长点。公司前瞻布局虚拟显示，包括AR眼镜、HUD和短焦微投。水晶转债初始平价99.36元，近两年光学业务爆发，且布局AR等前沿领域，正股弹性较大，预计其转债上市初期价格在118-120元区间。
申购价值分析:
大股东持股比例不高，预计中签率有所提高。原股东配售方面，大股东和董事长合计持股比例23.2%，其余股东以机构投资者居多，机构投资者预计积极配售。鉴于公司股权结构相对分散，预计留给市场的比例不会太低。网上发行时，每个账户申购上限是100万元，上限较低，由于前十大股东持股比例约35%，预计此次打新中签率高于此前的雨虹、金禾、林洋等。如果通过抢权配售，假设水晶转债上市定价在118-120元之间，则买入水晶光电正股可以接受的盈亏平衡比例在1.08%-1.20%之间，有一定风险。
