一 帆
对赵薇夫妇的一纸处罚，令祥源文化昨日开盘后出现一波冲击涨停板的走势，最终以4.08%的涨幅放量收升。这一走势已经充分表达了市场投资者对这一监管处罚决定的态度。至此，发端于2016年12月份的龙薇传媒收购万家文化事件已经落下帷幕，但其中所留下的思考却是深远的。
“钻空子”终归要“挨板子”。按照公开发布的收购方案，注册资本200万元且资金并未到位的龙薇传媒，欲以自有资金6000万元，加30亿元借款收购万家集团持有的1.85亿股万家文化股份，而借款担保抵押物就是个人信用和尚未进行交易的万家文化股票。资本市场上的事从来不缺乏想象，但是这种以未到手标的物做抵押借款购买标的物的事情，还真是令人脑洞大开，简直与“1001项议案”所附带的戏谑程度有一拼。且方案设计使用高杠杆，以及收购股权数量刚好在要约收购限制比例之下，已经表达出收购方意图，就是钻一下规则的空子，用最少的损失来碰碰运气。或许，在资本市场钻空子成功获利的概率很高，但这一次赵薇的运气不好，遇到了板子；或者说，赵薇这次运气很好，终于领受到管教了，“钻空子”终归是要“挨板子”的。
信息披露仍是监管重点环节。纵观整个事件的发展，龙薇传媒在多个环节发布误导信息，影响了市场秩序。最初，龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导；其后，在对筹资计划和安排等热点关注问题的问询中，未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况，对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏。这一行为违反《上市公司收购管理办法》。其直接的市场后果就是，造成万家文化股价大幅波动，引起市场和媒体高度关注，严重影响了市场秩序，损害了中小投资者的信心，影响了市场的公平、公正、公开。
此外，这一事件处罚的尘埃落定是监管层又一次“亮剑”，对市场规范行为是一次有力的警示。参与市场各方，首先要尊重市场规则，不以名人为傲，平等参与各种市场活动；其次要以诚信为本，尊重其他投资主体，遵守和维护市场秩序。相信这样一个典型案例，对市场各方、各种行为来说，都不啻是一堂生动的教育课。
