利多因素仍在
行业利润改善，现货重心上移
平板玻璃市场区域性特征明显，从去年全年来看，整体价格大幅上涨。其中，华北、华东市场价格匀速上行。该地区去产能化速度较其他地区进展明显，在去年冷修的15条生产线中，4条来自于河北地区，6条来自山东，两地累计冷修生产线占比达到总冷修产能的2/3。即使算上复产和新建产能，河北地区的净增加产能为3500吨/天，而山东地区的净增加产能只有250吨/天，供给产能增加有限。此外，在当地产业链下游良好发展背景下，即便行情不佳，当地的深加工企业也能消耗部分玻璃原片，这在很大程度上减轻了生产厂家压力。
相比之下，其他市场去产能速度明显弱于华东、华北。华中、华南地区受季节性因素干扰较大，价格表现为阶段性加速上涨，去年7月雨季之后上涨行情才开始启动，但涨幅却毫不逊色于其他地区，甚至创下2011年以来高位，但是价格波动较为剧烈；而东北市场，因冬季气温较低阻碍玻璃销售，近年来原片及加工产品出口不断增加，玻璃销售不再依赖冬储，波动相对缓和。总体来看，平板玻璃行业利润扭转，玻璃现货平均价格同比上涨26.5%。
临近春节，下游加工企业已陆续进入停工模式，为了回笼资金、减轻节后出库压力，华东和华南等地区部分厂家的优惠政策幅度有所加大，沙河地区主要厂家大幅降价促销。在玻璃生产的连续性影响下，生产企业累库将不可避免，厂家降价也在情理之中。截至1月20日当周，玻璃生产企业库存3160万重量箱，较去年同期减少150万重量箱，库存值占玻璃在产产能总量的约3.53%，大大低于去年同期的3.84%，这表明当前需求端仍处于良好局面。
因此，春节期间的累库作为近期内市场最大的利空影响因素，其影响效果被弱化。据统计，生产企业库存与玻璃主力期价的相关性为-0.81，短期厂家累库或造成价格回调，不过下方空间有限。
