◆申购建议:
山鼎设计主要从事住宅类设计、城市综合体设计，14年受地产行业影响，业绩不佳，全年实现营业收入2.02亿元，同比下降11.26%，归属母公司净利润2561万元，同比下降39.46%，毛利率同比下降4.19个百分点至38.96%。全年经营性现金流为-1877万元，较13年正的5410万元，大幅净流出，15年Q1经营性现金流为-1072万元，回款有待加强。2014年公司新签订单2.9亿元，同比下降30.62%，截止2014年末，公司累计在手订单4.36亿元。公司位于四川省成都市，14年西南地区业务收入占比52.96%。
银河证券预计公司2015-17年EPS分别为0.39、0.43、0.50元。可比公司2015年平均PE为46倍，可给予公司15年40-45倍PE，合理价值区间为15.0-18.0元。
◆申购指南:
根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为6.90元/股，对应市盈率为22.96倍。
据了解，投资者必须在2015年12月10日(含T-2日)前20个交易日日均持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上(含1万元)才能参与网上发行申购。每5000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但不得超过8000股。即3450元-55200元。
公开资料显示，公司确定本次发行的股票数量为2080万股。本次网下初始发行数量为1250万股，为本次发行数量60%；网上初始发行数量830万股，为本次发行数量的40%。
◆机构价格区间估值比较
◆机构观点:
海通证券:公司主营业务为建筑工程设计及相关咨询服务。目前业务资质齐全，过往业绩、获奖品牌影响力出众，综合竞争力强。未来有望显著受益地产行业景气度提高。
◆公司简介:
公司主要向客户提供建筑工程设计及相关咨询服务，包括项目前期咨询、概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计及施工配合等服务，业务涵盖各类住宅、城市综合体、公共建筑、规划、景观、室内设计等设计类别。2014年营收为2亿，净利润为0.25亿，营收和净利润过去三年CAGR分别为2%/-15%。公司长期战略是逐步发展成为创意驱动型综合产业设计平台运营商。
主营业务:向客户提供建筑工程设计及相关咨询服务。
所属行业:专业技术服务业。
