◆申购建议：
美尚生态主要从事生态景观建设，14年全年实现营业收入5.73亿元，同比增长7.00%，归属母公司净利润1.08亿元，同比增长6.22%，毛利率略有下降1.15个百分点至34.44%。全年经营性现金流75万元，同比下降97.38%，15年Q1经营性现金流-6055万元，大幅净流出。公司立足江苏省内的同时积极开拓省外业务，14年省外业务收入占比达到56.65%。
银河证券预计公司2015-17年EPS分别为1.87/2.35/2.88元。给予公司15年40-45倍PE，合理价值区间为75.0-84.0元。
◆申购指南：
根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为31.82元/股，对应市盈率为20.27倍。
据了解，投资者必须在2015年12月10日(含T-2日)前20个交易日日均持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上(含1万元)才能参与网上发行申购。每5000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但不得超过6500股。即15910元-206830元。
公开资料显示，公司确定本次发行的新股数量为1670万股。本次网下初始发行数量为1010万股，为本次发行数量的60%；网上初始发行数量为660万股，为本次发行数量的40%。
◆机构价格区间估值比较
◆机构观点：
海通证券：公司主营业务为生态景观建设，包括生态修复与重构和园林景观。核心经营资质等级高，行业竞争实力强，募投项目用于建设苗木基地以及搭建设计、研发平台，顺利完成后，一体化经营能力显著增强。
安信证券：公司生态修复与重构技术水平处于领先地位，掌握了人工浮岛技术、生物膜技术、植物修复水质技术、生态沟渠保护水质技术等核心技术。
◆公司简介：
公司从事生态景观工程施工，2014年收入/归母净利润5.73/1.08亿元，2012-2014年营收、归母净利CAGR为25.55%/23.41%。生态修复与重构业务和园林景观业务为公司核心业务。2014年核心业务营收占比为97.33%。公司实际控制人为王迎燕和徐晶夫妇。
主营业务：生态景观建设，主要从事生态景观工程施工，包括生态修复与重构和园林景观两大类别。
所属行业：土木工程建筑业。
