一面是负债端的资金成本刚性上升，一面是资产端的低利率、资产荒、项目荒，寿险会否出现利差损受到关注
■本报记者 刘敬元
在降息降准的双降趋势下，货基类宝宝产品收益率“破4”甚至“破3”，银行理财产品收益率亦趋降，不过，理财型的保险产品预期收益率仍保持在5%、6%甚至7%以上，成为不少理财平台的耀眼产品。
放眼此轮低息通道中的传统理财市场，唯保险产品收益率“坚挺”，这也让寿险行业会否出现利差损失的问题越发受到关注。毕竟，寿险行业正面临资产和负债两端的夹击；在负债端，资金成本不断上升，而在资产端，摆在面前的环境却是低利率、资产荒、项目荒。
有研究机构人士分析，利差损出现的条件极其苛刻，鉴于保险公司的投资收益率下降缓慢、长期低息且市场长期低迷的可能性基本不存在、寿险产品的预定利率仍远低于保险投资收益率、保险公司存量保单的承诺保证利率非常低等原因，此轮低息不会引至利差损，利差收窄幅度也非常有限。
保险理财收益率出众
放眼此轮低息通道中的理财市场，保险产品收益率“坚挺”。
在京东金融定期理财产品频道，某寿险公司多款投连险产品的预期收益率在6%以上。在腾讯旗下理财通平台，另一寿险公司两款预期年化收益率为5%以上的投连险产品，在两天内被抢购一空。微众银行APP此前推出的预期收益率7%的产品，亦为某养老险公司推出的产品。
银行理财产品收益率方面，据银率网的统计数据，11月7日至11月13日累计发售的700余款人民币非结构性理财产品平均预期收益率为4.4%，环比继续下降。从收益区间看，大多数产品预期水平在4%到5%区间；预期收益率超过6%(含)的产品仅有1款，88款产品预期收益率在5%(含)到6%区间，506款产品预期收益率落在4%(含)到5%区间，133款产品预期收益率落在3%(含)到4%区间，20款产品预期收益率低于3%。
在理财平台的货币基金产品的预期收益率已经纷纷跌至4%以下，其中的代表余额宝最近7日预期年化收益率甚至只有2.79%。
相比之下，在各类理财平台中，理财型保险产品收益率的吸引力不言而喻，但这却给寿险行业的资管带来了挑战。
保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日表示，在负债方表现出来的资金成本不断上升且呈现出刚性特征的压力，传导到保险资产管理上，就是资产负债匹配的难度日益加大。而资产端目前的环境是低利率、资产荒、项目荒，曹德云称，保险资管如果只是消极守城，可能就面临着利差的损失。
