□大同证券 刘云峰
本周大盘继续震荡上行，沪深两市再创本轮反弹以来的新高，涨幅分别达到2.85%和2.55%，成交量继续维持高位；创业板方面，则出现较为大幅的震荡，周内跌幅一度超过5%，全周振幅高达7.44%，成交量也出现小幅萎缩。
在经历前周的调整和上周的大幅波动之后，本周大盘振幅有所收窄，虽然股指走高的表现，显示多方小幅占优，但其优势并不明显，总体上多空仍处于相对平衡的状态，在这种情况下，消息面的变化将对未来大盘表现构成最大影响。
消息面上，国泰君安下周发行是目前影响最大的一个事件。从公布的信息来判断，国泰君安融资总额将达300亿元，将是自2010年7月农业银行发行以来A股5年来最大规模的IPO，其顶格申购国泰君安的资金近900万元。无论是融资规模，还是申购资金上限，都明显高于之前的中国核电。之前中国核电发行前市场曾出现明显的调整走势，虽然这种调整并非完全由中国核电造成，但是有一点和现在有相似之处，就是市场心态。中国核电发行时恰逢股指逼近5000点市场多空分歧加大，其发行正好促成了市场的调整，而现在虽然市场站上5000点，并突破5100点，市场多空分歧有所弥合，但大盘立足未稳，此时对于利空消息也处于敏感期，所以下周国泰君安发行期间，市场仍有可能出现较为明显的震荡。
当然，与中国核电也有不同的一点，在中国核电发行之后，市场已经预期国泰君安将发行，因此对市场做多热情有所压制，但目前我们还没有看到国泰君安之后，有其他超级大盘股发行的消息，所以在国泰君安发行之后，市场存在比中国核电发行之后更大的机会。但是需要注意的是，如果市场不如预期，即国泰君安发行结束且资金解冻之后，市场并未出现预期的上涨，将是一个巨大的危险信号。在中国核电申购资金解冻后曾出现高开回落的情况，其中尤其以创业板表现的更为明显，这说明有部分投资者利用新股申购资金解冻之际进行减仓操作，如果这种情况再度出现，就说明持这些想法或进行这种操作的投资者，已非少数，那就是非常值得留心的信号。简单地说就是，我们判断下周大盘在新股发行期间仍会出现震荡，但震荡之后，仍有望再度回到升势，但如果发行之后未能重回升势，不涨反跌，就要特别留意，所谓“该涨不涨，必有大跌”。
盘面上看，前期滞涨板块，特别一些蓝筹股一度有所表现，但MSCI未将A股纳入，对于蓝筹股重夺市场话语权，有一定的影响，因此我们看后半周创业板等强势股又重回升势，所以市场风格转换延后，短期题材股可能重新活跃。
总体而言，对于后市，笔者仍然维持乐观判断，但下周出现震荡的概率较大，而活跃板块下周将可能主要集中在题材股上，可谨慎参与。
