□兴证期货 李文婧
在长期下跌之后，铁矿石近期表现强势。继4月22日封涨停之后，4月23日，铁矿1509合约再度上涨1.66%，反弹的幅度较大。这可能还只是黑色产业链反弹的初始，为了修复长线的下跌，铁矿石、螺纹钢中线或展开报复性反弹行情。
4月21日据联合金属网统计，全国34个港口铁矿石库存9404万吨，较上周五下降17万吨。港口库存连续回落。上周根据我的钢铁网统计，钢厂铁矿石库存可用天数为23天。长线下跌之后企业都不要货。国内矿山铁精粉库存虽然小幅回升，但内外矿价差很大，内矿价格偏高，钢厂倾向使用外矿替代。
从未来铁矿石的供给面来看，四大矿山2015年增产6800万吨，但预计国内铁精粉减产6000万吨，非主流矿挤出3000万吨。澳大利亚第四矿山阿特拉斯已经停产。
目前螺纹钢的实际供需面仍然是偏弱运行。主要原因有三点：一是由于去年房地产出现了明显的低迷状态，导致新屋开工量有了明显的下降，使得今年上半年的实际需求偏弱；二是市场跌跌不休，贸易商中间蓄水池的功能消失，社会整体库存量低，也没有备库存的行为；三是市场还是缺钱。但随着央行降息、降准，财政政策刺激，对房地产调控的放松和信贷支持，还有“一带一路”等有创见的政策的实施等因素，螺纹钢的供需情况也是利空出尽。
钢材的主要消费领域为建筑，据测算，建筑业占钢材用量的57%。商品房竣工面积变化较为激烈，但其余建筑的竣工面积增速还是较为稳定的，近几年无论房价涨跌都保持10%以上。政策面放松之后，整体建筑行业的增速应该能够得以保持。房地产行业经历了去年的低迷。近期有小幅复苏的迹象。虽然新开工还在下降。但是地产业的销售和资金到位情况好转。
抄底者蠢蠢欲动。近期市场从单纯看空已经有所改变。铁矿石、焦煤的钢厂库存都十分低，如果出现补库行情，市场是有可能出现比较大规模的上涨。但是由于螺纹钢供需相对较弱，钢厂的利润会出现一定的回落。当然，铁矿石、螺纹钢市场的结构决定，即使上涨，也是阶段性的。由于产能巨大，需求拐点的出现，市场长期熊市并未终结。但在带有杠杆的市场上，空头一定要规避这种大规模的反弹。
