□五矿证券 符海问
本周沪指跌幅再超4%，成交量进一步萎缩，不过中小板、创业板指数盘中再创反弹新高，创业板指更是屡次刷新历史新高，市场结构性行情特征明显。市场大幅杀跌的同时，市场担忧之声再起。不过当前，不管从资金供给、政策预期还是从运行规律看，A股仍处于牛市当中，短期波动不改上行趋势。
短期看，由于新股发行加速和监管层对杠杆资金的管控，造成了近期市场的波动，但也正是这种短期利空，才使市场出现“牛回头”机会。纵观历史就会发现，其实降准和降息，基本不会改变市场的原有趋势。本周以来，外资通过沪股通、RQFII以及QFII等多种渠道大规模增资A股。本周前四天外资入场资金已近160亿元，创今年以来单周新高。
从近期新股加速发行和注册制推出只是时间问题来看，政策对直接融资的支持力度将越来越大，相关的配套政策出台可期。另外，从A股的运行规律来看，多次具备先行特征的深证综指，已接近2007年高点，早已越过沪指3478点的水平，这也就意味着沪指超越3478点只是时间问题，而且这个时间预计并不会太久。综上，笔者借用市场流行的一句话，“牛市里，千金难买牛回头”，目前可能是弥补满仓踏空的好机会。
