□民生证券 吴春华
沪深两市在新年双双跳空高开，并继续向上拓展空间，周K线上收出带长上影的小阳线，显示上方压力较大。银行、保险以及地产等权重股在本周出现了大幅波动的走势，进而带动市场宽幅震荡。相较而言，中小板和创业板指数表现出了反弹的连续性。由于下周有22家新股集中申购，短期资金面料有所紧张，后市银行、地产、券商等权重股板块是否继续反弹，或者是率先调整的“一带一路”板块能否持续走强成为市场走势的风向标。总体来说，下周市场或将延续宽幅震荡格局，并以调仓换股或清理浮筹为主。
本轮行情是围绕着低估值和改革预期展开的。一方面，在银行、券商、保险以及地产等板块都已出现一波较好的上涨后，估值也出现了一定的修复。以沪深300为例，2014年1月10日市盈率为8.49倍，2015年1月9日已修复至13.13倍，但1月8日最低的道琼斯工业指数市盈率为17.3倍，显示当前A股估值依然处于较低水平。因此蓝筹股在短线的调整后，仍有上涨的机会。
另一方面，国企改革是今年的重头戏，预计国企改革顶层设计方案一季度将出炉，其中混合所有制改革是“主打”，而产业整合、资产注入以及员工持股等也都将对企业发展产生积极的影响。
整体来看，新年伊始也正是投资者全面布局的好时候。从近期市场的表现看，银行、地产、券商和保险，仍是带动市场向上的龙头，可逢低关注，但不宜追高；另外，二线蓝筹股也时有表现，特别是业绩较好的电子信息、医药、家用电器等板块正在逐步得到市场认可。考虑到2014年年报在2月份将开始陆续公布，业绩大幅预增的个股以及高送转个股也将迎来较好的投资机会。
四大指数本周都出现了较好的上涨，表现比较同步。一方面，中小板和创业板在经历了较大调整后，具有较强的超跌反弹欲望；另一方面，一些真正具有成长性以及高送转预期的个股，也得到资金的认可。但能否形成持续的热点，还需要领涨板块的出现，否则只能看作是超跌修复而已。值得注意的是，2009年上证综指形成的高点是3478点，本周指数最高达到3404点，离5年最高点不足百点，料攻克只是时间问题，但仅靠银行、地产等权重股未必能达成所愿，还需要市场各板块力量的通力配合。
