马年春节红包行情可期

中秦

本周，上证指数在地产股大幅度反弹的支持下收复2000点整数关，创业板指数创出历史新高，个股表现精彩纷呈。手游、网络彩票以及网络安全等热门概念股持续活跃。临近马年春节长假，持股过节还是持币过节开始纠结股民的心。这次笔者的看法是，可以适当持股过节，春节后或迎来“新年红包”行情。

新一轮IPO开闸初期冲击波基本被市场消化，上证指数如期跌穿2000点，主板个股基本下了一个台阶。但是随着首批新股上市，我们发现新股的定位并不是预期中的低估值，相反目前的新股定位都在40倍左右的PE，这对于目前的中小板和创业板市场来说应该是一个不小的提振，所以之前有点惊弓之鸟的小市值个股再度活跃，甚至主板市场都感觉到了，个股估值有向上修复的冲动。因此，短期看市场处于大跌之后的估值反弹，不少小市值个股趁机拉高股价，结构性牛市继续延伸。

接下来的2月年报披露过程将处于光鲜亮丽期，分红方案都比较富裕，业绩地雷较少，特别是目前不少公司业绩增长超预期，在这个阶段，个股上升过程中的压力较少，热门的高送转概念会刺激年报行情深入展开。只要板块估值的预期不发生本质变化，以新产业、新经济为基础的结构性牛市就将延续。

央行迅速放水，市场短期资金不紧张。资金面一直是去年以来困扰市场的一个重要因素，“钱荒”导致的暴跌惨剧屡次发生，不过随着美联储QE的退出，中国央行投放流动性的动作开始变得频繁，市场流动性逐步充裕，特别是春节前后的流动性将出现明显改善。如果流动性方面不出现黑天鹅，那么这个市场的活跃度就不会下降太多，将支持结构性牛市的展开。

最后我们不要忘记证券市场的利益推动，在2014年一季度，特别是延续到3、4月份，创业板、中小板中解禁量比较集中，可以预期股东的想法肯定是希望股价处于相对高位，他们能有个出货的好价钱。为了股价走高顺利减持，也就是在最简单的利益推动刺激下，不少解禁减持个股将获得多重利好支持，股价短期将出现较大涨幅。如果这样的个股比较集中，某个板块指数就会表现得比较突出，这或许预示着春节后中小板和创业板的结构性牛市或进入疯狂阶段。

对于接下来的一季度行情，笔者认为结构性牛市将延续，而主板市场在短期反弹之后或进入一个缓慢横盘上升的过程，甚至不排除还将弱势探底，但是这一过程不会影响小市值板块的良好表现。因此，本次春节长假持股的风险不大，特别是那些结构性牛市中的强势个股，预计它们春节后仍将保持上升趋势。