炒新“马上有钱” IPO亟待透明定价配售机制

新华社记者王凯蕾

广州(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--21日，8只新股在深交所集中上市。在严密监管之下，受到资金热捧。包括备受争议的我武生物在内的7只新股收盘价比发行价涨幅均超过45%，上演了一场“马上有钱”的盛宴。

浇不灭的炒新热情

此次打包联合上市的8只新股，新宝股份、良信电器、光洋股份登陆中小板，我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技、炬华科技在创业板挂牌。

为防止新股过度被热炒，保护中小投资者利益，深交所20日晚间再发公告预警新股炒作风险，呼吁广大投资者，认清新股上市初期炒作的风险与危害，认真分析公司基本面，切忌盲目跟风，追高买入。

统计显示，2009年7月以来，深市共有783只新股上市，到去年末，有一半的股票跌破上市首日收盘价，特别是首日涨幅超过100%的53只股票中，38只股票跌破上市首日收盘价，平均跌幅36.73%，最大跌幅达73.69%。首日参与炒新账户普遍亏损，尤其是初次参与炒新账户亏损更为严重。

“新股上市初期过度炒作，不仅扭曲股票二级市场定价，也会影响后续IPO询价，进而影响新股发行制度改革的顺利进行。”深交所称。

然而，8新股开盘后均大幅上涨，除炬华科技外，其余7只盘中两次临时停牌。

其中，我武生物备受争议。20日，微博认证信息为“上海师范大学商学院投资与保险系副教授”的“黄建中”在其微博上举报我武生物IPO配售环节涉嫌寻租。

此前，更有质疑认为我武生物存在财务数据、募投项目产能消化等严重问题。但21日，我武生物依然如期上市并受到市场热捧。

老股套现“马上有钱”

目前，对于新股发行的争议，主要存在于“新三高”，即“高价、高市盈率、高套现”。21日集体上市的新股，发行市盈率在24至52倍之间，发行价格在每股10至56元，其中全通教育市盈率最高，发行价为30.31元/股，对应市盈率51.37倍，我武生物发行价格为20.05元，对应市盈率为39.31倍。

老股转让方面，新宝股份、良信电器、天保重装三家公司本次均为新股发行，无老股转让。光洋股份、我武生物、楚天科技、全通教育、炬华科技5家公司老股转让股份分别为37万股、1425万股、1125.06万股、1150万股和1560万股。

公开资料显示，我武生物发行2525万股，其中新股发行1100万股，老股转让1425万股。

复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三认为，鼓励老股向新股东转让，会造成大量弃股套现一夜暴富者，而公司的公积金、净资产却无增厚，这与新股发行制度改革希望稳定大股东与高管对公司管理的责任心，倡导股市价值投资的理念不符合。

业内分析人士称，不解决IPO老股转让根本性问题，市场很难吸引增量资金入市，IPO是为了企业长期发展进行的融资，而不是方便各路股东快速暴富的“绿色通道”。

IPO开闸“第一股”纽威股份17日挂牌上市，大涨43%，第二个交易日即封死于跌停，21日继续下跌。有意思的是，纽威股份也是一个启动“老股转让”的股票，其发行股数为8250万股，其中公开发行新股的数量为5000万股，公司股东公开发售股份的数量为3250万股。

遏制IPO定价配售乱象刻不容缓

记者了解到，对于当前的新股发行，市场最大的争议是新股定价、配售机制的透明性问题。

以我武生物为例，根据网下发行配售结果公告，19个有效报价投资者中18个获得配售，有效申购的平均配售比例为6.64%。其中，唯一100%中签获配的是国联安-吾同-灵活配置分级7号资产管理计划，尽管该投资者的申购价格并不占优势。据《中国基金报》的公开资料比对，管理该专户的吾同投资三个合伙人中，两个曾在闽发证券工作，而我武生物主承销商海际大和证券现任总经理马飞，也曾在闽发证券工作。对于这一质疑，是否其中真有“猫腻”还有待查证，但市场对于承销商的配售决定权确实已经产生了怀疑。

业内人士分析认为，在当前体制下，承销商权力很大，如果暗箱操作，极容易导致利益输送。新股定价的原则是什么?配售的原则又是什么?这都需要一个透明的过程。有关部门亟须采取果断措施遏制IPO乱象，老虎苍蝇一起打。(完)