大寒之逆袭 “药”中有黄金

“大寒”是二十四节气中最后一个节气，每年1月20日前后，太阳到达黄经300°时即为“大寒”。《授时通考·天时》引《三礼义宗》说：“大寒为中者，上形于小寒，故谓之大……寒气之逆极，故谓大寒。”

大寒是一年中最冷的时节，人体的阴阳消长代谢也随之处于相当缓慢的时候。古谚说“大寒大寒，防风御寒，早喝人参黄芪酒，晚服杞菊地黄丸”，说明了古人在大寒节气对身体调养的重视。而今年以来随着IPO开闸后对A股的“吸金”效应逐步显现，使今年的“大寒”显得格外寒冷。Wind数据显示，截至1月15日，今年以来10个交易日上证综指下跌4.38%，而申万医药卫生板块指数却逆市上涨0.77%，成为当前极寒天气下进行调养的 “药中黄金”。

近年来，随着人们生活水平的提高，对健康的关注度也日益提升。一方面空气污染、食品安全等问题对我们所处环境亮起红灯，另一方面，现代人工作压力大，缺乏锻炼，许多人都处于亚健康状态，再加之日趋加速的人口老龄化趋势，全社会都处于渴望健康、“药不能停”的状态。

基于“活得更好”的医疗消费需求急速增长，最受益的当属医疗保健服务业。数据显示，2000年至2012年，我国医疗保健行业年均销售收入从1594亿元增至1.71万亿元，年均增速为21%；行业利润总额从135亿元增长到1732亿元，年均增速为24.51%。医疗行业的持续成长在资本市场上也得到印证。统计显示，医药板块市值目前近1.5万亿，五年间市值增长1.15万亿，增幅达到339%，而同期A股市场整体增幅仅为81%。

医疗行业增长的“加速度”引来各路资本战略布局。目前国投瑞银医疗保健行业混合基金(000523)正在发行，该产品投资于医疗保健行业的证券资产不低于非现金基金资产的80%，而0%-95%的高弹性仓位使基金管理人在投资中更加游刃有余，行情向好时既可以满仓操作，行情不佳时又可以空仓避免股市风险。此外，该只产品强大的“双基金经理”阵容也提升了该产品附加值：投资副总监孟亮执掌的国投瑞银新兴产业混合基金最近两年总回报率在同类137只偏股混合型基金排名前10(Wind，截至2013年12月末)；另一位拟任基金经理倪文昊毕业于中国药科大学，“科班”出身选股更加精准。

事实上，经过去年三季度调整后，当前医药板块的绝对估值处于历史相对低位，成为逢低介入的良机。国投瑞银医疗保健拟任基金经理倪文昊表示，今年3月份为医药政策频密发布时期，预计届时将有降价等负面因素爆发，又恰为年报披露时点，上述多重负面因素将对医药股整体走势构成压力；若如期调整，则有望带来较好的建仓机会。从全年来看，2014年为药品招标大年，众多新产品将借由招标进入市场，成为行业重要增长点，预计全年医药板块将取得正收益，且有望继续带来相对收益。全年将看好医疗服务及化学药、中药、生物制药子行业中拥有优势品种个股。