股市资金吃紧 反弹随时展开

东方证券 潘敏立

上周最惹人关注的就是新股的超快发行节奏，令人目不暇接。而这种发行节奏在本周将达巅峰状态，一天最高达9家新股的发行，而且还伴有陕煤这样的大盘股发行。

获得批文的公司如饥似渴，生怕未来有变，都不约而同地抢着选择第一时间发行。新股密集发行的压力，压垮了本已疲弱的上证指数。由于主要发行在深市，沪市的市值在新股申购中作用不大，所以投资者在该市场不断撤离，致使其成交金额与深市的落差越来越大。沪指也终于不堪重负，向2000点逼近。

而在这种情况下，上交所发文感觉“如芒在背”。而管理层似乎也没有什么应对准备，在未来供求关系将会大量失衡的情况下，只是在做一些准备，并没有及时地做好短线将一些大资金直接引入市场的充分准备。

实际上，保护中小投资者权益，不仅仅停留在文字上。最好的保护，就是将一些好的公司引入市场，将一些差的公司及时退市。同时，在资金和筹码供应明显失衡的背景下，及时地引入救市资金，让市场恢复平衡。而不是束手无策，让投资者备受煎熬。

在整个发行过程中，新股发行改革方案和发行方案也遇到许多问题和市场质疑。如网上需配置市值，网下却不需要，显示了不公平。而一些新股启动存量高价发行，使得老股东高价直接套现，令人气愤。奥赛康更是典型代表，上市公司仅融资8亿，但老股东却套现30多亿，虽然暂缓发行，但能否“缓一儆百”，不得而知。

在目前中国的投资环境下，如果指望纯粹的市场化，还为时过早，尚不具备这样的土壤，中介机构和机构投资者也没有真正理性定价的能力。在这种情况下，管理层必须及时干预。另外，对一些发行过程中出现的制度漏洞，也要随时出细则纠正。

本周，继续做一下股市日历吧。按照本周将有33家新股发行的节奏，如果全额认购，我们需要准备的深市市值和沪市市值分别如下：1月13日沪30万元深13万元、14日沪24万元深13万元、15日沪150万元深28.5万元、16日沪22.5万元深17.5万元、17日深6.5万元。

从上述数据上，我们惊奇地发现，在市值配售这个角度，本周一至本周四，实际上沪市需要的市值每天都大于深市，这会不会引发沪市交易的增加呢?另外，本周资金的最吃紧的时间是周五，那天有陕煤发行，将会有大考。而在上周五资金相对较紧的时候，回购利率尾盘出现了快速上扬，那么本周五是否也会重现?

在上周后期的盘面中，我们还发现，当沪指向2000点整数关口挺进的时候，例如沪市的四川长虹、上海石化、仪征化纤等中盘超低价股已开始拒绝下跌，上周末盘中掀起了新的概念“铁基超导”，而这一热点的主要个股也都在沪市。再看一下涨幅排行榜，涨幅居前的都是一些中低价股。

由此我们联想到，保险资金长期高利率产品将投资蓝筹的新闻，是否确实已经在行动。另外，上周有两条消息也值得我们关注：

1月10日，方正证券股份有限公司公布了定增股份吸收合并民族证券，这预示着2014年是券商的并购年，券商板块值得关注。1月6日证监会召开上市公司回购普通股专题座谈会，9家商业银行和6家央企的相关负责人参加会议，未来需重点关注回购的价格。而这两条消息，会否引起权重股的转向?

因此，虽然近期市场极弱，新股发行节奏也非常快，本周也将是股市最困难的时候，但我们仍建议有资金的投资者大量参与新股认购，继续做好股市日历，因为毕竟初期中签的新股会获得市场的追捧。

最后，由于在这批新股发行后，未来再发新股要等到3月份后，故在短期的下跌中，也不要转向彻底悲观，每年年头的这波行情相信会依然存在，也许转折就在不远处，并且阶段性的行情随时随地会发生，而且笔者相信将会越来越近了。