打新盛宴助涨成长股 预期蓝筹股依旧缺乏机会

⊙记者 闻静 ○编辑 张亦文

这边厢沪深300指数小幅下跌，那边厢却是创业板指数强势上涨2.19%，这让基金经理也感叹，大盘股和小盘股的分化实在很大。

新年开局，创业板与中小板表现依然延续去年强势上行特征，这让很多看空创业板的机构预期落空，部分基金经理预期，就今年一季度而言，成长股依旧有望获得超额收益。

新股开闸助推成长股

“此前市场看空成长股，主要是担心IPO开闸的影响，但从IPO新政来看，其实IPO开闸是对成长股有带动作用的。”天治成长精选基金经理章旭峰表示。

据了解，按照交易所的打新规定，沪深两市市值配售打新是分别计算的，深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中，明显属于深市创业板和中小板的企业居多。

“为了迎接新股的市值配售，在流动性未明显改善的环境下，资金显现出偏好深市小市值标的的倾向，有限的市场资金在场内腾挪转移，沪市失血，深市增资，直接导致沪深两市涨跌不均的局面。”易天富基金研究中心人士表示，为维护已有持仓市值的稳定，创造更好的打新基础，创业板和中小板的主力资金也有推升股价的动力。

章旭峰也认为，由于受发行制度限制，资金将向中小市值等成长股转移，大盘指标股依然缺乏整体性机会，市场热点将集中于苹果产业链、医药、大众消费品、传媒、环保、新能源、高端装备等领域。

此外，由于网下配售参与者最终入围的仅有20个名额，这让基金经理感慨，“这简直跟中彩票一样难。按照新股配售规则，如果出价低了，肯定没有机会；如果出价太高，则会成为被去掉，所以现在的趋势是，整体报价在上移，但估值比较合理。预期新股上市也会带动同类型已上市股票的表现。”

海富通基金投研人士也预期，成长股或继续扮演市场上涨主力，但相较于2013年的普涨格局不同，上半年成长股板块明显的趋势性机会将减少，取而代之将更多是成长股个股的机会，板块的波动幅度也将随之减小。

值得注意的是，业内人士预期，在新股上市初期，由于总体新股发行数量有限，可能会助推对新兴产业小股票的炒作热情，但随着新股的密集上市，供需关系一旦逆转，部分伪成长股的炒作就面临较大的泡沫风险。

蓝筹股依旧缺乏机会

即便汇金在这个点位买入蓝筹ETF进行维稳，但在部分基金经理看来，蓝筹股依旧缺乏系统性行情，目前维稳仅具备“象征性”意义。

近日关于一行三会规范同业业务的 “107号文”传言，导致银行股闻声大跌；另外，对利率价格敏感的地产股也受重挫。摩根士丹利华鑫的一位基金经理认为，107号文风起，显示监管当局对影子银行、债务平台风险的全面监管决心。规范信托和银行资金池等措施是中国经济长期去杠杆的必要环节，短期而言，依然会造成利率成本难以下降，不利于市场。

海富通基金投研人士预期，蓝筹股将难有趋势性的机会，或存在波段性的反弹机会。

“在目前的时点上，对大盘维持谨慎看法。”富国基金认为，A股市场下挫，不单纯是受IPO重启的影响，还包括经济增长悲观预期扩大、“107号文”的传言以及利率处于高位等诸多因素影响。而与大盘疲弱的表现相对应，个股活跃度始终不减，应继续践行自下而上精选个股的策略。