2000点“保卫战”警报未解除

新年伊始，主板大盘在连续三个交易日下挫后，昨日出现低位企稳的迹象。与之相比，创业板指数回调仅一个交易日后，昨日便再次上攻。有消息称，汇金近两个交易日投入逾20亿元巨资购买ETF，释放了强烈的积极信号。分析人士指出，市场短期大幅回调的可能性降低，但在权重股弱势和新股发行分流资金的背景下，市场整体难改弱势格局。

两因素支撑大盘企稳

2014年伊始，A股市场再遭重创，主板指数收出三连阴，市场再度踏入下行通道。在连续下跌之后，昨日市场出现低位企稳的迹象。昨日，沪综指上涨0.08%，报收于2047.32点，结束了“三连阴”。深成指微跌0.16%，报收于7806.31点，跌幅较前一个交易日明显收窄。在主板指数止跌企稳的背景下，以创业板为代表的小盘股再度活跃，创业板指数大涨2.19%，收复了本周首日的下跌失地。

从行业表现来看，昨日申万一级行业指数涨多跌少，申万机械设备、电子和信息服务指数涨幅居前，分别上涨1.56%，1.54%和1.33%，新兴产业受到市场的热捧。与之相比，申万黑色金属、金融服务和房地产指数跌幅居前，分别下跌0.59%、0.44%和0.27%，但较前一个交易日跌幅明显收窄，权重股的止跌企稳对大盘构成支撑。

分析人士指出，“国家队”入场维稳和权重股杀跌动能降低成为大盘低位企稳的主因。首先，昨日有消息称，近期汇金公司投入20亿元巨资购买ETF，主要包括上证50ETF、上证180ETF和沪深300ETF等，这几大ETF主要选取规模较大、流通性较好的大盘蓝筹股为样本。作为“国家队”的汇金公司大举买入权重股，被认为是A股在IPO开闸后，意在维护A股市场稳定的行为。

其次，新年后的三个交易日，申万房地产指数累计下跌5.81%，申万金融服务指数累计下跌3.72%，在经过年初的快速下跌后，部分蓝筹品种股价已逼近“破净”的边缘，继续杀跌的动力已经不大。以金融股和地产股为代表的权重股跌幅有所收窄，助力大盘止跌企稳。

双重压制 弱势难改

近期市场行情较为复杂，单凭大盘一日的止跌很难证明市场已经处于底部。与之相反，市场短期企稳可能只是下跌中继，毕竟在权重股表现弱势和新股发行分流资金的背景下，市场整体弱势很难出现明显改观。

首先，虽然权重股后市跌幅可能不深，但也难言反弹动力充足。本周一，经国务院同意，银监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、人民银行、工商总局、法制办八部委联合发布《关于清理规范非融资性担保公司的通知》，市场盛传的“清理非标”逐步浮出水面。由于国内中小企业的投资风险较高，很多金融机构将资金投入到房地产市场中，房地产行业存在大量的非标业务。作为实体经济去杠杆化的一项重要步骤，清理非标业务虽然长期利好股市发展，但在清理过程中，地产产业链上的企业却可能明显承压。以金融、地产为代表的大盘蓝筹股将受到明显压制，短线反弹的概率并不大。

其次，新股发行在即，市场直面资金分流压力。一方面，本周新股将上演“8连发”，按照已经披露的发行计划，将在两周内发行的公司数量为26家，这意味着下周将另有18家公司发行，这也刷新了2012年3月单周10只新股的发行纪录。有市场人士表示，1月份很可能将有50多只新股陆续上市，1月份市场将直面资金分流效应的冲击。另一方面，尽管本次新股发行在网上采取市值配售法，但机构投资者很可能会准备资金参与网下配售，这将对股市形成资金分流效应。

此外，在新股发行时按照交易所的打新规定，沪深两市市值配售打新是分别计算的，深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中，明显属于深市创业板和中小板的企业居多，为了迎接新股的市值配售，在流动性未明显改善的环境下，资金显现出偏好深市小市值标的的倾向，这将决定小盘成长股仍将受到市场的热捧，市场短期的跷跷板效应料将延续，这可能意味着主板指数的反弹动能有限。