货基收益率营销留隐患

□本报记者 江沂 深圳报道

如果评选2013年市场最炙手可热的基金产品，货币基金绝对是行内公认的当选者。这个以往默默无闻的产品在2013年借由淘宝、东方财富网等互联网媒介，成为普通投资者初尝基金理财就第一次买入的产品，随后大量的基金公司开始触网营销货币市场基金，加上市场资金偏紧，货币基金不俗的收益令货基凭业绩说话，一系列以收益为主打的营销战适时而动，不过也有业内人士认为，靠收益吸客，若收益整体下降，货基或成为一个新的重灾区。

借“双12”时段，很多基金公司将货基的七日年化收益率做成炫目的图片，在微博、微信上快速传播，由于资金紧张，有公司近两周的货币基金七日年化收益率甚至达到7%—8%的水平，如此高的收益，放在宣传资料中，非常引人注目，特别是对于首次参与货基投资的消费者，油然产生“走过路过不要错过”之感。而这些正是基金淘宝店、网络营销的主打对象，很多投资者正是看到货币市场基金七日年化收益率远超银行理财产品，才考虑将资金转移到货币基金上来，收益率营销，堪称简单直接。

不过对于业内人士来说，七日年化收益率并非考察货币市场基金收益最重要的指标，货基市场基金净值计算的方法决定了一些基金或者会在某一些兑现收益的时点出现七日年化收益率高企的情形，但很快他们就会“泯然众人”，也就是说，货币基金需要更长的时段来评价，“长期来看，货币市场基金管理能力的高低，会令基金有差距，但差距并不会像外界所想象的，差3到4个百分点那么大。千万不能将某些时点的收益等同于全年收益。”一位资深基金评价人士如是说。

而业内也有人对市场的盲目乐观表示担忧，“一旦货币市场基金收益率下去了，目前辛苦营销来的货币基金怎么办?是不是一夜之间流走了?”一位基金业高管曾私下说出自己的疑惑，那么目前的收益率水平有没有可能出现大幅下跌呢?实际上在今年6月的钱荒中，已经有货币市场基金在短期出现负收益，也有一些基金为避免负收益，被迫救场。或许你可以说，这是极端情况，未来一两年货币政策趋紧的情况下，货币市场基金收益仍是可以期待的，但目前货币市场基金大量依赖银行协议存款，其中不少是放给小银行的协议存款，未来不排除有小银行出现偿付困难，连锁反应之下，协议存款有可能无法偿付，其结果就是，原来以为最为安全的货币市场基金出现流动性困难，其结果与“钱荒”时类似。

这并非危言耸听，对于基金公司来说，营销的同时，还要做好投资者教育，否则，营销最旺盛的地区，在未来的某一天可能是新的重灾区。