国金“牵手”企鹅究竟谁为谁做嫁衣？

关于券商“触网”最近炒得最火热的话题莫过于，国金证券发与腾讯结成战略合作伙伴关系。

国金证券发布公告称，进行全方位、全业务领域的深度合作。双方将通过金融创新和互联网技术创新，共同打造在线金融服务平台。

根据协议，双方将在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作，腾讯将向国金证券开放核心广告资源，协助国金证券进行用户流量导入，并进行证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务。腾讯通过流量平台为国金证券提供持续的用户关注度。

因没有把握而不参股？

纵观国金证券业务近几年的发展，略高于同层级券商，但与东北证券等券商相差较大，而且其实体的客户资源公司严重低于同层级券商。

通过与腾讯合作开展线上业务将在一定程度弥补其线下资源的不足，提升经纪业务和资管业务的市场份额，提高业绩增速。有媒体统计，经纪业务方面，2013年以来，公司的月均股基交易额为513亿元，市场份额为0.7%，高于山西证券和西部证券，但低于东北证券和东吴证券，前三季度资管收入3100万元，同样高于西部和山西证券。

客户资源上，截至6月末，营业部数量仅为27个，为上市券商最低，山西证券、西部证券的营业部数量为69和62家；客户资源资金存款仅为33亿元，低于山西证券和西部证券的39亿元和51亿元，托管市值同样低于同层级券商，线下客户资源的匮乏严重制约了公司在信用融资、新三板等创新业务的潜力，其主动触网或为转型捷径。

在网络经纪方面，华泰证券、国泰君安等券商已提早布局，并初见成效，这将驱使券商由传统的通道佣金向附加咨询等专业服务的经纪模式快速转变。

中投顾问高级研究员郑宇洁对记者表示：“一些券商触网拒绝参股要求，一方面原因在于对自身业务的自信，不愿更多的人来分一杯羹，也存在被参股后对公司控制力下降的担忧，因此拒绝参股要求；另一方面，互联网势力不断渗透，券商既有进一步增强自身适应趋势发展的愿望，又怕进程太快，自身原有优势的丧失，市场竞争的更加激烈，为保有现有的格局而不愿对自身有更多的改变。”

券商“触网”新模式

目前来看，国金与腾讯合作开启互联网金融模式。券商与腾讯的合作将利用腾讯渠道，充分挖掘代销金融产品的资源，从而提高代销收入，同时券商也将进一步设计针对不同客户群体的资管产品，从而利用腾讯的营销网络将资管做大做强。

不可否认的是互联网是工具，难以颠覆证券公司机构业务商业模式。但反过来，证券公司本身需要重视互联网对整个行业的影响。掌握了客户大数据、有入口且实现支付、交易便利性的证券公司将成为市场上可畏的竞争者。

从互联网逻辑来看，腾讯的长期目标是做互联网理财平台，引入多家机构和丰富的产品线。在公开场合，马化腾曾多次表示对金融专业的尊重。

不可否认的是，通过与腾讯合作，国金证券可以将触角由四川扩展至全国。其现有客户数与腾讯庞大的活跃客户相比只是九牛一毛。

中投顾问高级研究员郑宇洁对记者总结了券商“触网”的现状称，“一些券商网上开户业务没有取得很大的突破，很大的阻碍因素在于：金融服务业发展依然滞后，难以满足用户个性化需求；同时互联网最大程度的追求用户体验，通过提高用户满意度来增强产品的竞争力，而金融行业还很难领会或者实践这种精神并跟上趋势发展的速度。另一个方面则是金融公司流量入口不足，难以有效开展该项业务。”