美股连涨时间近极限 A股中期转强趋势渐明

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

由于对美联储继续推行QE的预期再次增强，美股上周五继续震荡攀升并收于最高，道指、标普、纳指依次上涨0.54%、0.42%、0.33%，三大股指的周涨幅随之便扩大到了1.27%、1.56%、1.70%。综观全球股市，此前偏弱的局面也被涨多跌少所取代，跻身涨幅最前列的日、阿根廷分别狂飙约7.7%、5.2%，韩、俄等上周末也相继实现了大逆转，可印尼、希腊却深幅下挫，而英、意、西等则继续下滑，不少股指又恰处敏感位置，如连涨六周的德徘徊在历史峰位、加逼近高点连线，法四颗周星更是难以揣摩，且许多股指周线组合显示后市不确定因素有增无减，冲高整理风险就会相对偏大。

国际期市上周依然没能遏制住整体下调的颓势。美元指数近日阴阳交替，震荡整理态势十分清晰，而周线组合则有利于中期上行，5周均线也稳步上行，短线下探就会受限，击穿前一周低点的可能就不太大。CRB指数、棉花与黄金小幅回升，只是周线皆为暧昧的十字星，而黄豆、玉米、小麦和白银又比较疲弱，整理局面也就很难发生根本的转变。铜价近两天虽有企稳之意，可中期整理平台却出现破位迹象，短弹就不容乐观，年内低点或许还会面临较严峻的考验；原油连续第6周下跌，持续下调时间之长已追平1998年底的纪录，近期表现就显得更加疲惫，尽管短期反弹希望日渐增加。

就技术现状而言，美股近日都探低回升，强攻格局依然没有改变，道指与标普还这次刷新了历史新高，纳指也突破了近期的盘局，继续上行的可能就非常大，但目前却面临以下几个问题：一是三大股指都已聚集在各自的整数大关下，无论能否成功地再上一个台阶，短期反复都难以完全避免；二是经此前高点所作的通道线本周约在16323点、1849点、4068点，惯性上冲很可能就会受制于该线；三是道指、标普至今都已连涨6周，时间之长在历史上也属极限水平，短期遇阻整理的可能相当大。不过，只要不跌破15800点、1775点、3940点，多方就仍占有优势，中期调整暂时就不会形成。

A股上周惯性低开后出现一波三折式的震荡上攻走势，大盘虽未能站稳于5周线之上，可沪市上周五却实现了大逆转即由微调转而收涨1.41%，深市则将周涨幅扩大到1.85%，显著放量也有利于继续上攻，整理态势很可能也会告一段落。以量能分析，上周成交总额8143亿，较前仅增加3%，这也是连续第三周不足万亿，上周一还再创近阶段单日地量，可上周五却激增46%，不仅结束了12天低于两千亿的低迷，放量幅度之大也高居年内第二位即仅次于7月11日，说明近日参与热情正在逐步提高，市场继续转暖的希望也大大增加；只是上周五放量有些过猛，这种幅度往往又不可持续，日内分布也显示上档抛压还有待进一步消化，短期反复的可能还会因此加大。

以股指分析，两市近日探低回升，而此前涨幅的1/2回调位又没有被触及，即整理至今仍在偏强的势道中，但无论是周均线，还是中短期日均线，目前都没有完成多头排列，短线的强攻或许就属佯动、试探火力，持续的强攻态势暂时就难以形成，近两周组合也预示多空仍有一番争夺；仅就趋势线而言，两市十月中、下旬两高点连线日均下移约2.3点、12点，随着时间的推移，突破该线(周三在2181点、8497点)的难度自然会将不断降低，市场转强的时机也将日臻成熟。

综上，期市弱势格局仍难以改观，欧美股市遇阻整理可能也日渐加大，A股短期反复的频率或许会更高一些，本周强势整固可能稍大，阻压约在2180点、8500点上下，权重股与量变仍需多加留意。