阿里弃香港上市：马云的又一招“太极拳”？（2）

美国内地新加坡备选 香港真的没戏了?

接下来，就是关于这艘估值高达千亿的“航母”级IPO将停靠哪个港湾的讨论。除了此前一直有所纠结的美国，市场传闻新加坡也新加入了“战局”，此外，A股市场的呼声也未完全终止。不过，后两个选择普遍被认为几率较小。

分析指出，美国市场最大的优势在于对控制权的保证，其二级市场允许双股权制度，支持马云及其管理层，在控制权上占主导地位。

由此，美国似乎顺理成章成为“首选”，但香港是否就完全被排除在外?

综合来看，阿里巴巴赴美上市同样存在困难。根据新京报援引互联网分析师葛甲观点指出，“阿里巴巴在纳斯达克市场完全不是问题，但冲突在于，美股目前的情形，根本给不出阿里巴巴想要的市值。主要业务在中国的阿里巴巴，对美国人而言还很陌生。”

此外，美国有严格的信息披露制度、有大量的集体诉讼，应对监管的负担更重。而更重要的是，马云及管理团队持股约10%，即使采取双重投票权，也不能轻易达到控制权的边界。

同时，根据媒体报道，多位香港投行分析人士认为，这仍是阿里巴巴通过媒体放话的形式，来向港交所进行“撒娇式”施压，这与之前多回合的喊话施压类似。

还有消息称，阿里巴巴管理层依然在与香港方面保持密切的沟通，并非如外界看起来那样“放弃”香港上市。

而另一个信号是，一直态度强硬的阿里也表态称未挑战港交所制度。阿里集团新闻发言人明确表示，阿里没有递交过正式申请，没有要求过AB双重股权结构，没有挑战香港市场所奉行的‘同股同权’这一机构创新。

搜狐IT援引投资分析人士观点指出，此番陆兆禧的表态实际上是微妙的，在“程序上安了个后门”，即，这次是CEO陆兆禧说“不选择”在香港上市，而假设与香港方面达成上市协议，那可以由级别更高的董事会主席马云出来推翻CEO的前论，合情合理，顺理成章。

另据第一财经日报报道，不少香港中环的投行人士坚信年度IPO大单不会“花落”别家，此路不通还有其他路。而马云也在做出努力，据称其上周赴港与多名基金界、投行界人士会面，港媒援引与会人士的话称，阿里最大单一股东日本软银愿意做出妥协，放弃手中三成股份的投票权，这样可令马云等股东拥有四成以上的股份投票权，让阿里巴巴顺利在香港上市。

资料显示，目前，阿里巴巴的股权架构是雅虎、软银、阿里合伙人分别持股约22.8%、34.7%、10%(其中马云持股7%)。