上行趋势未改 结构性行情有望向纵深发展

□五矿证券 符海问

就在市场的一片犹豫、质疑声中，上证指数周线已实现七连阳，创业板指数更是创下反弹以来新高，再度刷新历史高点纪录；自贸区、土地流转、手游、3D打印等概念股接连表现，这是上周市场得以活跃的基础。从市场总体表现、经济基本面、外围市场等情况看，当前市况已不适合用熊市思维看待，结构性行情有望向纵深发展。

从市场总体表现看，创业板已是名副其实的牛市，在其带动下，主板和中小板部分股票也相当活跃，如浪潮信息、华贸物流、中国软件等主板个股均创历史新高，并有不断刷新高点的迹象。这在表明，市场的结构性行情特征已相当明显，出现这种现象除了国家转型升级大背景引导外，还主要得益于国内经济基本面的不断向好。8月份制造业PMI指数为51%，创下去年5月份以来的新高，并连续11个月居于50%的枯荣线之上，表明经济回暖得以进一步巩固，这是股市总体走稳的基础，有了这个基础，个股才不至于被“错杀”，结构性行情才能得以持续，并有望继续有纵深发展。

从外围市场看，尽管前期有些波动，不过总体上再次企稳，并且上行趋势未改。美国三大股指已连续三天反弹，除此之外，美联储褐皮书显示，美国经济将持续温和增长，这将使得美股继续上扬有较坚实基础。欧洲各主要成员国经济恢复都比较不错，虽然参差不齐，不过普遍维持低利率的政策，有望使该地区股市继续向好。因此总体上讲，外围市场对A股而言出现负面影响的可能性较小