医药主题基金持续扩容 引入分级模式博取更高收益

截至7月26日，中证医药指数自2005年以来实现了22.6%的年化收益，几乎三倍于同期上证指数的年化收益水平，而“加杠杆”的设计有望将这一收益成倍放大

⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

经济转型背景下，稳定增长的医药行业正日益获得青睐。近期，富国医疗保健行业基金、信诚中证800医药指数分级基金等5只医药主题基金同步发行。而值得注意的是，信诚、国泰更率先开启了医药基金的“分级模式”，为看好医药板块的投资者提供了更大的收益想象空间。

医药行业将迎来快速发展

越来越多的基金公司开始布局医药主题基金。目前，信诚中证800医药指数分级基金、国联安中证医药100指数基金、汇添富中证医药卫生ETF、富国医疗保健行业股票基金、国泰国证医药卫生行业指数分级基金正在同步发行；除此之外，在新基金申请表上，易方达、嘉实、华安、大成、广发等大型公司也“染指”医药指数基金。

分析人士指出，基金公司对于开发医药主题基金的热情，一定程度上反映了看好医药行业未来表现的逻辑。

事实上，今年以来公募基金、社保、私募和QFII等机构都对医药股青睐有加。基金二季报显示，在基金持有的重仓股当中，医药股、新兴产业股代替白酒、金融等板块，成为投资的热门之选。

“未来医药行业将进入快速发展期。从供求关系来看，我认为医药行业的扩大来自于三大需求驱动力。”信诚基金吴雅楠表示。第一，将受益于医保的“广覆盖”和“高保障”，目前我国卫生医疗支出占GDP比重不到5%，远低于发达国家百分之十几的医疗支出。第二，未来十年我国人口老龄会加速到13%左右，将极大催生对医药保健和医疗服务的需求。第三，居民生活品质的改善和对健康的追求，也将催生对某些疾病治疗的刚性需求。

“从投资策略视角看医药投资一直是我们长期坚持的原则；在严厉医药政策风暴下，医药股并非不可投资，而是要坚定的选择那些可以规避政策风险、长期空间巨大的医药真成长。”某券商人士指出，如果后期成长股出现调整，对于那些长期成长空间巨大确定的“真成长”而言是绝佳的买入时机。

加杠杆打开收益想象空间

值得注意的是，在目前同步发行的5只医药主题基金中，信诚与国泰均开发了医药指数分级基金，有望为投资者提供博取医药行业更高收益的工具。

据统计，截至7月26日，中证医药指数自2005年以来实现了22.6%的年化收益，几乎三倍于同期上证指数的年化收益水平，而“加杠杆”的设计有望将这一收益成倍放大。

以国泰国证医药卫生行业指数分级基金为例，该基金以国证医药行业指数为跟踪对象，分为低风险的A份额和高风险B份额，初始杠杆为2倍，其A份额约定收益为一年定存利率+4%，高于市场同类主流产品。

信诚基金也选择了在医药指数基金的基础上进行分级设计，其跟踪指数为中证800制药与生物科技指数，激进份额初始2倍杠杆。

“与普通医药主题基金不同，信诚中证800医药指数分级基金除了作为指数型基金投资，更是有内嵌期权的杠杆投资工具，为对医药板块看好的投资者提供了更大的想象空间。”信诚基金吴雅楠指出，由于杠杆的存在，在医药指数上涨的情况下为投资者提供放大指数收益的杠杆投资工具，当然在指数下跌时也将承担更多下跌风险。

国泰基金人士也指出，且鉴于我国宏观政策下医药行业“朝阳”属性，医药领域长期是基金及其他机构投资者必配行业，国证医药标的指数的高风险、高收益、高波动性特征，也正适合成为分级杠杆基金的标的，为高风险投资者提供了一种活跃和机会众多的投资品种。