中小险企率先应战费率改革 投资能力备受考验

⊙记者 黄蕾 卢晓平 ○编辑 枫林

8月5日，人身险费率新政实施第一天。“未见集中退保现象出现，也未有新产品推出。”多家主流保险公司向记者这样表述“平静”的新政首日。

然而，看似“平静”的表面下却是暗流涌动。记者在采访中获悉，虽然大型保险公司仍在静观其变，但中小保险公司已经在酝酿推陈出新。“我们正在根据费率市场化研发新产品，预计不出两三个月，就能在市面上销售。”

新产品两大方向

从上海证券报记者采访了解来看，人身险费率市场化改革之后，新产品开发方向主要有两类。一类是保额较之前相同，保费明显下降；另一类是研发3.5%左右保底收益的传统险产品。

8月5日上午，在某投行召开的投资者电话会议上，一家机构负责人预计，改革实施之后，传统险保费价格将下降10%至30%。“其中，定期寿险的新单保费预计下降10%左右，终身寿险、年金和长期健康险的新单保费将会下降30%左右。” 对于是否会采取降价措施，多家保险巨头讳莫如深，也有若干大型保险公司内部人士私下向记者表示，“正在研究，暂无定论。”不过，一家大型寿险公司内部人士直言，其所在公司正在未雨绸缪，开发相应的新产品，主要目的是让想退保的客户实现成功转保。

倒是中小保险公司的态度，与保险巨头形成鲜明对比。沪上一家中小寿险公司部门负责人告诉记者，他们已经在酝酿新产品的推出，但相比降价，他们更倾向于开发一些更高的固定保底收益型传统险产品。“对于一些新客户而言，相比降价，他们对于'保底收益’更加敏感，如果能将传统险的保底收益提高到3.5%，相信会更具说服力。”

尽管不同规模的保险公司态度不一，但在业内人士看来，短期内，现有的保险市场格局不会因为费率市场化改革而发生很大改变。“传统险目前主要集中在营销员(个险)渠道，大公司经过长期的经营沉淀，在品牌、管理、投资、产品研发等方面均具有中小公司不可比拟的优势，抗风险的能力强。”

考验投资能力

在关注新产品的同时，业内人士更担忧的是，费率市场化改革所引发的负债端变化，对保险公司的资产端无疑形成挑战。浅白地来说，预定利率从过去的2.5%上调至3.5%，那么，保险公司相应的投资收益率也面临提升的压力，否则不但利差益有所下降，还会面临一定的利差损风险。

不过，值得一提的是，在此次人身险费率改革之前，保监会率先推出了保险投资新政、放开了投资渠道，给了保险资金更多的创新和操作空间。

一家保险公司投资部负责人坦言，“负债端和资产端的同时放开，使那些投资能力较强、投资收益较好的保险公司，有能力推出更有竞争力的保险产品，也就意味着他们有更多的资金去投资，这样就形成了一个良性循环。而那些投资跟不上的保险公司，则将在竞争中被淘汰。”

虽然短期之内现有市场格局不会大变，但业内人士认为，从长远来看，在负债和资产端同时放开的大背景下，整个保险市场的分化将会加剧，真正差异化竞争的时代将来临。

不难预见，资产端保险投资的更大开放，将意味着保险业的投资将更灵活，这将给那些有投资渠道和项目的保险公司创造更多的机会和优势，而投资收益的差异也最终将反应在负债端，即保险产品的销售上，那些有投资优势和项目的保险公司的产品将更具竞争力。