东方巴菲特谢清海折戟A股 因重仓万科中石油

惠理集团（00806，HK）日前发布盈利警告，预告上半年纯利同比大跌96%，仅为330万港元。对此公司向 《每日经济新闻》记者表示，业绩下滑是因受到A股市场的影响。

谢清海是惠理集团的创始人之一，被称为“股坛金手指”、“东方巴菲特”，做出这样的业绩，的确出乎投资者意料。

“金手指”失手/

惠理集团的创始人之一是大名鼎鼎的谢清海，其现任惠理集团主席兼联席首席投资总监。其曾于《亚洲华尔街日报》及《远东经济评论》担任财经记者，后在时任摩根建富负责人的谢福华的邀请下，加入摩根任研究部门，侧重于中小市值公司的研究。1993年，谢清海与合伙人叶维义共同创办惠理基金管理公司，并一直管理公司的业务。

谢清海的“传奇故事”一直被许多人津津乐道：从1993年仅管理几百万美元资产到管理资产超过40亿美元，谢清海只用了14年时间，期间香港股市多次牛熊转换，其管理的资产却高速成长。为此，谢清海成为了香港人眼中的 “股坛金手指”和“东方巴菲特”。

记者注意到，截至今年6月末，惠理集团管理的资产总值已达86亿美元。而公司2012年的纯利增长幅度达125%，至3.76亿港元。

但在7月25日晚，“金手指”谢清海管理下的惠理集团却发布了盈利警告，预告上半年纯利大跌96%至330万港元，公司称“主要是由于本集团的初投资本及旗下基金所作的投资亏损”。

《每日经济新闻》记者就此询问惠理集团，公司巿场拓展及传讯部在给记者的回复邮件中称：“初投资本是本集团对新成立基金注入初投资金，以有利于基金初期的推行。本集团亦在适当情况下进一步投资于旗下基金，与投资客户的利益更为一致，并以期提升投资回报。”对于记者询问的具体哪一个项目亏损，公司称 “此等投资并非限于个别基金或投资项目。”

回顾2012年净利润的大幅增长，公司称其主要原因为“从公司资本衍生的投资回报”，即自营投资，当中大部分资本投资于惠理旗下的多项基金。去年火焰，今天海水，真是“成也自营，败也自营”。

缘于A股拖累

对于谢清海此次“失手”，香港信报称，惠理向来主打港股及B股，上半年港股跌8%，深圳B股升9%，上海B股跌2%，升跌幅都不大；以“金手指”功力，亏损“元凶”很可能是A股。

对此，惠理集团对《每日经济新闻》表示，中国相关股票在今年显著亏损，同时承认“我们的基金与及本集团在旗下基金的投资亦受影响。”

有投资者怀疑，惠理的亏损可能来自主要投资于A股的金元比联基金，但惠理集团对此予以否认，称“此等投资与金元比联基金投入的资本并无关系。”

2012年年报显示，惠理集团旗下的21只基金投资总额为9.49亿港元，其中，“惠理中华新星基金”公平值为1.33亿港元，“中华汇聚基金”公平值为5767万港元，“中国大陆焦点基金”公平值为1.34亿港元，仅这三只与A股相关的基金，就超过了总投资额的1/3。

惠理集团对记者表示，集团旗下的中华汇聚基金即以投资内地A股B股及国企公司为主要投资目标。截至今年6月底，基金有约10%至15%投在A股。该基金持股数排名前三的股票分别为万科、中国石油和长安汽车，三只股票的持股量合计占比超过15%。公司进一步表示，集团旗下管理30多只基金，视乎客户的需求，集团会考虑将来推出更多与A股相关的产品。

记者注意到，在2012年底取得1亿美元的QFII额度后，惠理集团于今年3月推出首只中国A股投资基金，并获4500万美元认购。

谢清海选股秘诀

和巴菲特一样，谢清海主张价值投资，曾把自己的选股准则总结为“好生意、好管理和好价格。”谢清海的成功投资中，一个众所周知的例子就是比亚迪。在巴菲特持股比亚迪而吸引众多香港投资者纷纷跟风买入时，早在2006年入场的谢清海已经以6.26亿港元的丰厚获利见好就收。此外还有华晨汽车，2010年首次披露基金持有超过5%后，不到5个月，股价即上涨两倍，贡献3800万美元的收益。

谢清海号称从不投资蓝筹股，凡是投行推荐的热门股也一概不予理会。但如今谢清海对中国石油青睐有加，这只股票频繁出现在旗下多个基金的重仓股名单中。不幸的是，中国石油A股上半年下跌14.58%，H股更是下跌24.86%。此外，万科、申洲国际、中国平安、重庆长安、中国银行、四环医药等公司股票也普遍走弱。而2013年上半年A股狂泻也影响到H股的表现，如中国平安A股上半年下跌22.74%，H股下跌19.57%。

记者注意到，惠理集团每年要进行2000余次公司调研，不可谓不努力，上半年却铩羽而归。