人民币升值放缓无碍QFII加速进场

□本报记者 毛建宇

汇改八年以来，人民币对美元汇率累计升值34%。同时，QFII进入内地市场10年以来收益不小，虽然没有官方统计收益率，但专家认为远超34%是确定的。

在人民币升值幅度仅为0.25%的2012年，QFII呈加速入场态势。2012年全年有创纪录的72家机构获准进入，2012年QFII净汇入资金77亿美元，较上年增长8.8倍。中国人民大学金融信息中心主任杨健认为，历史数据表明，QFII投资内地市场，没有将增值希望寄托于人民币汇率升值。即便未来人民币汇率升值空间有限，QFII入市节奏也不会受到太大影响。

QFII新开账户大增

2012年人民币对美元汇率全年出现先强后弱走势，全年升值幅度只有0.25%。正是在2012年，QFII加快了入场速度。

从2003年首批QFII机构获批至今年6月，共有229家机构获批QFII资格。2012年有创纪录的72家机构获准进入，创历史新高。今年上半年，有23家机构拿到QFII资格。额度方面，根据国家外汇管理局公布的数据，2012年以来的一年半时间新批准QFII额度达到218.23亿美元，相对于累计批准额度434.63亿美元而言，这一年半时间批准的数额相当于2003年至2011年期间9年的批准额度总和。

国家外汇管理局发布的报告显示，2012年QFII净汇入资金77亿美元，较上年增长8.8倍，QFII机构累计汇入投资资金297亿美元，累计汇出资金56亿美元，累计净汇入资金241亿美元。

此外，QFII在A股新开账户数量方面亦呈现积极态势。根据中国证券登记结算公司数据统计，2013年6月QFII在沪深两市新开29个账户，创下单月新开账户数新高，此前的最高开户数为今年3月的26个。至此，QFII半年的开户总数已经突破100个，接近去年全年水平。截至6月底，QFII账户总数达465个，是社保基金账户总数的两倍。

持仓基本保持稳定

监管部门人士在QFII制度实施初期就明确表示，如果发现QFII出于对汇率和利率投机目的，长期将资金存放银行而不投资国内证券市场，这种投机行为不符合我国引进QFII制度的初衷，将采取措施对这类QFII进行限制，直至将其从我国证券市场劝退。

杨健认为，从实际表现来看，在人民币升值幅度最大时，没有出现QFII大进大出，在人民币升值空间缩小时，QFII进入我国市场的速度反而加快。“从实际来看，QFII投资内地市场，不可能也没有将保值增值的希望寄托于汇率升值。”他认为，即便未来汇率升值空间有限，QFII入市不会受到太大影响。

从持仓方面来看，QFII也保持稳定状态。西南证券研究报告显示，QFII今年一季度投资股票市值为763.35亿元，比2012年四季度的765.44亿元减少2.09亿元，减少幅度为0.27%。

西南证券分析师张刚表示，若剔除限售股解禁的兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII在2013年一季度持股市值288.98亿元，比2012年四季度减少4.47亿元，减少幅度为1.52%。结合一季度上证综指跌幅来看，QFII在2013年一季度基本保持持仓稳定状态。

“若不考虑兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，从行业偏好上看，QFII在2013年一季度的行业分布状况和2012年四季度相比没有变化。”张刚说，位居前三名的行业依然分别为机械设备、食品饮料、金属非金属，次序也未发生变更，已经连续五个季度维持这种状况。