技术休整不影响本周震荡走高

上周五大盘表现大幅调整走势，上证指数小幅低开后，并没有延续强劲上涨行情，而是逐步震荡下挫走低。这显示了行情在急涨之后，受制于实质性经济不利现状影响，出现技术性回调。然而这并不会改变市场触底之后的阶段性反弹趋势。因此，本周大盘将会在震荡反复中走高。

从上周五走势来看，传统周期股基本面仍受制于经济复苏不利影响，虽然政策面表态“经济增长不出下线”，但是传统周期类行业产能过剩是这几年都不能摆脱的问题。市场预期，政策将出台化解产能过剩总方案，涉及到煤炭、电力、钢铁、有色、建材、机械、汽车、纺织等，基本上都是过剩行业。笔者认为，人为的化解产能过剩困难重重，不可能因为一两个政策就能解决。在市场经济周期规律下，产能过剩总会在某个阶段出现，只有靠市场化手段才能彻底解决，而这需要一个较长的时间。所以当前行情特征不难理解，即上述周期类板块在去库存的过程中，总是出现脉冲式上涨交易机会，而未来一两年内不会出现系统性上涨行情。眼下政策面表态之后，化解了市场对政策继续扩大经济下行容忍度的担忧，明确了政策对增长底线的态度，这也激发了场外资金入市的热情。短期内这类股票仍有弱势回升的余地，投资者不必盲目的追涨杀跌。

上周大盘出现下探强劲回升，尤其是周四强劲上涨表明行情止跌企稳，短线逆转趋势成立。笔者预计，本周大盘仍将维持震荡上行态势，上行途中的震荡反复，暂不改变短线阶段性上涨趋势。因此，投资者在操作中，应避免追高杀跌，而应在观察等待中寻求新的做多个股机会。

此外，在消息面上，证监会新闻发言人表示，推出A股T+0交易不存在法律障碍，证监会将深入研究，目前尚无时间表。对此笔者认为，在当前投机氛围严重、以中小散户为主的新兴市场环境下，此政策推出的可能性不大。即便推出，也不会改变原有行情的趋势变化，只是局部个股会出现过度投机的炒作。