穿越弱势周期 机构看好优秀成长股

新华社记者王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--随着中报披露期临近，创业板和中小板进入集中披露业绩时间段，IPO重启日益临近，短期中小盘个股震荡调整风险加大。农银汇理基金9日发布年中策略报告认为，在未看到经济数据进一步转好的情况下，判断A股的结构性机会仍将来自于成长股。

上半年，中小股票，特别是创业板股票表现亮丽。截至6月30日，上证综指半年下跌12.8%，而同期中小板指数涨5.2%，创业板指数涨41.7%，创业板的强势大大超出市场之前的预期。

报告认为，大量中小板和创业板个股的强势表现和今年的经济形势变化、政府政策取向密切相关。一方面，今年春节之后，随着微观数据的反馈和验证，资本市场对经济复苏的判断渐趋悲观。另一方面，随着两会之后领导层的换届，新一届领导的政策思路也越发清晰，即转型和改革将是未来工作的重点，对经济而言，挤泡沫、防风险将是政策的着力之处。这一政策意图在6月份银行间拆借市场利率的波动中表露无遗。

农银策略价值股票基金经理助理陈富权表示，政策上的部署更多是基于长远的角度、针对当前传统经济的困局而定的。近年来在外围和国内经济发生变化的过程中，很多传统行业的产能逐渐沦为低效产能。由于低效产能出清机制存在问题，这些缺乏活力的资产已成为经济健康增长的障碍。

在这种背景下，转型和改革变得刻不容缓。基于经济现状和政策判断，市场对成长股的关注度快速提升，陈富权认为，大家都希望能够找到代表中国未来经济发展方向、穿越经济周期的成长股。由于成长股普遍体量较小，大量分布在中小板和创业板上，导致上半年这两个板块指数表现强势。

在陈富权看来，真正能够穿越周期的成长股毕竟是少数。在接下来的7月和8月将是中报预告和披露的密集期。前期不少个股都获得了较大的涨幅，同时亦积累了较高的业绩预期。在这种情况下，业绩不达预期容易引发股价的调整。因此，中报对许多股票来说无疑是一场“大考”，投资人将通过中报检验这些成长股的成色，少数能以过硬业绩证明其高成长性的股票将受到更多投资者的青睐。