新华财评：IPO重启并非洪水猛兽

新华社记者郭桢 王晨

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--7月8日，在IPO重启预期等多个消息的影响下，沪深两市股指再次双双大幅下跌，其中沪市盘中跌幅一度接近3%，截至收盘仍有2.44%的跌幅｡近期，哪怕是一条模棱两可的微博，一条坊间传闻，只要与IPO重启这个敏感话题有关，都会引起股市的剧烈波动，IPO重启仿佛成了沪深股市大跌的"魔咒"｡

其实，IPO重启并非洪水猛兽｡从历史数据看，自1990年A股市场创立以来，共发生8次新股发行暂停､7次重启｡7次重启后一个月内，股指上涨概率达到八成以上，同期上证综指表现依次为：涨1.41%､涨8.36%､涨4.23%､跌5.84%､涨2.99%､涨5.76%和涨13.51%｡从这个角度来看，IPO重启并非利空｡

从客观来讲，IPO对股市的影响在一定程度上被市场放大了，甚至成为股市下跌的替罪羊｡在发达国家，如美国的证券市场，很少有投资者会为扩容而担忧，因为股票能否发行成功､发行价格多少都由市场说了算｡但在A股市场，新股发行却被认为是影响行情，甚至影响市场稳定的头号因素｡投资者为何惧怕IPO重新开闸呢?首先，保荐机构及保荐代表把关不严，材料作假，例如隆基股份，上市后一个季度净利润同比下降90.59%｡康达新材，一个季度的营业利润同比下降39.27%｡投资者若买了这些变脸公司的新股，便有一朝被蛇咬，十年怕井绳的心态｡其次，7月5日，证监会公布的数据表明，IPO财务核查后新申报公司的数量已增至124家，IPO申报企业总量回升至746家｡

可见，对于投资者来说，IPO重启影响主要在心理层面，而不是IPO重启本身。很多投资者关心的不是何时重启IPO，而是在市场机制不完善的情况下，IPO重启后会不会给市场带来更多负面因素｡股市最大的问题是上市公司质量不高，才将正常的融资演变为圈钱，伤了投资者的信心｡

年初，证监会进行IPO财务核查，经过一轮财务核查之后，近900家中有269家终止审核，IPO堰塞湖的水位退掉了三分之一。近日，证监会表示要将财务核查常态化，从体制上完善新股发行制度｡同时，今年A股迎来了更多的开放政策，对境内港澳台居民开放，多项举措解决市场资金的持续性问题，开拓多层次的资本市场，推动资本市场的国际化发展，建设真正为投资者服务的市场｡

一个健康的股市，应同时具备融资和投资两大功能｡有IPO行为的市场才是正常的市场，企业需要融资，首要就要保证投资者有正常的收益｡那么，投资者定然不会视IPO重新开闸为洪水猛兽，而希望更多的优质公司上市｡像腾讯､阿里巴巴这样优秀的公司，一万个也不多；而像绿大地这样欺诈上市的公司，即使一个也应逐出市场｡