广船国际：收购资产 为航运业复苏做准备

2013年6月26日

广船国际(0317.HK)：向母公司收购资产，为未来航运业复苏做好准备

早前因欧美经济衰退，中国航运业受到影响，一众航运相关的股份亦出现显著跌幅。虽然现时美国酝酿退市，但航运需求仍未有立刻释放，现时整个航运业仍处于较为低迷的水平。然而，相较早年，航运业的情况已有一定改善，整个行业已转趋稳定，这都有赖欧美市场止跌回稳，令航运业的经营状况不致进一步恶化。

而近日广州广船国际(0317.HK)就增发H股集资25亿元人民币，集资所得除作一般营运用途外，另外有不超过10亿元计划用于向母公司中船集团收购龙穴造船的全部股权。龙穴造船现时拥有2座50万吨级大型船坞、4个泊位、4台600吨龙门吊等资产。广州广船现时向母公司收购资产，相信是为未来航运业复苏做好准备。

根据中国船舶工业行业协会所做的统计，中国1至5月份造船完工1719万载重吨，同比下跌23.7%；手持订单量下跌23%至10351万载重吨，但在承接新船订单方面则为1375万载重吨，同比上升44.2%，反映现时行业虽仍处低谷，但在订单方面已趋稳定并回复增长。参考波罗的海干散货指数，过去一年于750的水平见支持，近日已反弹至1000以上，进一步支持运航运业触底的情况。

现时广船母公司进行注资，相信希望广船能利用这段时间好好作出整合，待行业气氛回复，产能就能立即释放，有利公司把握未来航运业复苏的发展。而现时价处于低位，相信能吸引航运公司订立造船订单，虽然对公司的单价有影响，但因现时钢材价格亦处低位，因此毛利率的影响或较预期小。中线而言，广船的前境仍值得憧憬。

潘铁珊先生

环球投资策略董事

海通国际证券有限公司

(笔者为证监会持牌人仕可就证券提供意见)