汇金第五轮增持难改股市运行趋势

新华08网上海6月18日电(记者桑彤)继上周增持光大银行、新华保险后，汇金护航的脚步进一步加快。本周，汇金在热钱撤离、IPO即将重启的背景下，第五轮增持四大行，再现监管层的维稳意图。但业内人士普遍认为，政策利好或难改变股市长期的运行趋势。

——汇金再度出手“护盘”

工、农、中、建四大行17日分别发布公告称，汇金公司通过上交所交易系统买入方式增持各行股票，根据增持当日该四只股票的成交均价估算，汇金此次增持大约动用3.5亿元资金。

汇金公司还承诺，未来6个月内将继续在二级市场增持，这是汇金自2008年以来第五次宣布增持四大国有银行股票。

各行公告显示，汇金增持工行股票1932.14万股，增持农行股票4293.49万股，增持中行股票1846.59万股，增持建行股票2449.04万股。本次增持后，汇金在工、农、中、建四大行的持股比例分别达到35.46%、40.24%、67.74%和57.23%。

而在此前6月13日，汇金还增持了光大银行和新华保险的股票。据两家公司发布的公告称，当日汇金分别增持了2200万股光大银行和206.05万股新华保险，合计斥资过亿元。

据此计算，几日以来，汇金已向资本市场“输血”超过4.5亿元，这对疲弱的A股市场而言，无疑是注入一股“暖流”。

从盘面来看，自消息发出后，光大银行和新华保险连续三日出现上涨，分别上涨3.41%和5.99%。沪深两市今日也终于在连续下跌后以小阳报收，银行板块集体飘红。

在东方证券分析师左剑明看来，汇金增持集中在金融股，折射出金融在未来还是市场主线，而制造业还会进一步去产能，难以得到“国家队”等机构的青睐。

——应对从紧资金面

汇金增持一直被业内奉为提振市场信心的“强心剂”，在近期大盘下行、资金撤离的背景下，此举无疑为市场发出了积极的信号。

尤其是，近期银行间市场拆借利率飙升，光大银行及兴业银行违约事件的传闻严重冲击了金融市场的稳定，海外很多交易对手都纷纷暂停了交易。

南方基金首席市场策略分析师杨德龙认为，汇金现在出手，向市场释放“银行股估值便宜”的信号，可以看作政府救市的一种表态。

国金证券财富管理中心分析师孙宏廷则表示，汇金增持释放出监管层维稳的政策信号，为即将重启的IPO提前做铺垫。

“与以往汇金都在A股创新低时增持相比，此次距离低点还有一定距离，说明监管层希望在平稳的市场环境下发行新股。”孙宏廷说。

随着《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》的出炉，不少机构猜测IPO重启的时间将在7-8月，而近期萎靡不振的股市显然不是发行良机。

不仅如此，外围市场连续杀跌，热钱纷纷逃离新兴市场，也造成A股市场波动加大。在国海富兰克林基金看来，在宏观经济较为平淡的背景下，流动性收紧对A股走势产生的负面影响将被放大。有业内人士甚至提出推平准基金来保驾护航。

——或难改变股市运行趋势

2008年以来，汇金曾掀起五次大规模增持。历数过去四轮增持，大盘短期多数都有较好表现。此次增持后效果如何，还有待市场的检验。

2008年9月汇金首次宣布增持银行股票，次日沪指暴涨9.45%；2010年宣布第二轮增持，次日沪指大涨4.76%；2011年10月第三次增持，银行股以中阳线报收。

但此次出手，市场似乎并不那么乐观。“汇金增持无疑将提振市场信心，起到'四两拨千斤’的效果。”不过杨德龙称，从过去的经验看，增持对个股影响较大，但对大盘效果一般，只能起到短期止痛效果，市场运行大趋势难以改变。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明也认为，汇金增持本身是一大利好，表达了“国家队”护盘维稳的态度，但此次增持的规模有限，不会从根本上改变股市的运行方向。

事实上，在汇金出手的同时，监管层引入长线资金的动作频频。5月份QFII不仅在沪深两市新开22个账户，而且外管局还新批了13.35亿美元QFII额度，QFII和社保入市的迹象明显。

不论这些动作能否改变整个市场环境，中长期看股市表现还要落实到整体宏观经济的景气度和上市公司的业绩上。

东方证券分析师左剑明举例说:“我们看到日本股市在20年的萧条中，多次出现政府干预，但是每次增持带来的效果都是短暂的，股市涨跌更多在于上市公司的业绩变化。”