企业上市套现路数或已到头 应回归市场层面

新华08网6月9日讯（山晓倩） 近期，随着财务核查第二阶段结束，IPO重启再度回到公众视线。证监会7日公布新股发行体制改革征求意见稿，随着IPO重启脚步越来越近，市场对于新股发行制度改革的关注度越来越强。针对IPO暂缓与改革问题，北京杰泰投资合伙人、北大汇丰特约讲师刘军接受本网公司频道视频访谈中表示，靠上市套现的路数已经到头，企业应回归市场层面，扎实做品牌，提高核心竞争力。

刘军认为，从根本上来说，企业上市是由于资金短缺而进行募资。但目前很多企业市场能力并不强，因此通过金融手段达到上市标准。以这样的出发点，让券商和企业的第一焦点并未放在企业利润上，而是指向套现，造成二级市场的“黑洞”。

针对企业财务报表造假问题，刘军表示，企业造假将失去市场竞争力，对自身伤害巨大，这也将给企业带来不可逆转的”陷阱”。一旦造假曝光，将丧失市场的信任。因此要杜绝此种现象，加大处罚力度，如不杜绝将会引发跟风，对中国经济造成破坏。

刘军同时表示，从过去十年来看，企业靠上市套现的路数已经到头。事实上，企业应当回归到市场层面，扎实做品牌、产业升级、重视人才、打造核心竞争力。

谈及IPO暂缓，刘军认为，上市后的企业泡沫太多是主因。对于未来IPO改革的方向，刘军以美国为例指出，目前美国企业上市环节中，考核70%按业绩增长率作为最重要的指标，这与中国相比有巨大的区别。他认为，经过本轮改革之后，对拟上市企业业绩的考核比重会加大。

7日，证监会公布新股发行体制改革征求意见稿，拟将新股发行的节奏交由市场决定，在询价环节更大比例地引入个人投资者，并针对申报材料造假等问题制定严厉处罚措施。

IPO财务核查第二阶段已于5月末结束，IPO在审企业数从最高峰逾900家锐减至666家（含今年新上报的83家企业），而2012年底有851家企业排队待审。同时，7日第二批10家在审企业抽查名单通过抽签方式产生。

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