投中：赴美IPO窗口重启 中企上市进程将平稳

新华08网广州6月8日电 继欢聚时代后又一家在美股IPO的中国企业，间隔已有8个月之久，国内外贸电商兰亭集势(LITB. NYSE)7日成功登陆纽交所。投中集团7日研报称，赴美IPO窗口重启，中企上市进程将保持平稳。

资料显示， 6月7日，国内外贸电商兰亭集势(LITB. NYSE)成功登陆纽交所，发行价定为9.5美元，首日开盘价为11.23美元，收盘价11.61美元，较发行价涨22.21%。兰亭集势上市后，其背后三家创投机构得以账面退出，按照9.5美元发行价计算，联创策源、金沙江创投、挚信资本分别获得5.20、3.78及0.31倍账面回报率。

研报认为，兰亭集势成功上市主要源于以下几方面因素。从市场环境来看，美国资本市场自2012年年底至今整体呈现上扬态势，标准普尔500指数从2012年11月15日开始上涨，并于今年5月21日创出历史最高收盘水平，期间累计上涨23%，投资者普遍趋于活跃。另一方面，此前上市的中国概念股唯品会和欢聚时代在过去一年间表现良好，欢聚时代股价从最初的发行价10.5美元，目前已经升至27美元；而唯品会更是从6.5美元发行价涨至目前的28.6美元，这两支股票的走势一定程度上增强了投资者对中概股信心。

但此前曾让中概股遭遇危机的财务造假、VIE架构、盈利短板等风险，短期内仍难以彻底消除。而以“中国消费”、“互联网人口红利”等概念进行包装，凭借用户及营收高速增长并亏损上市的模式，也不再受到投资者认可——趋于谨慎的投资者，对于中国企业盈利能力提出了更高要求。而当前现实却是，中国互联网公司的整体盈利能力依然有待提高，尤其诸多电子商务公司由“烧钱”模式向精细化运作的转型，效果尚未得到显现。

投中高级分析师冯坡认为，尽管上市前景仍不容乐观，但在窗口打开后，依然会有更多企业进行尝试。但考虑当前市场环境相比2010年左右的巨大差异，预计很难出现新一轮上市热潮，整体上市进程将保持平稳。(刘勇)