基金经理忙开美股账户 A股将与美股联系更紧

主持人 梅明

主持人:上海家化的事怎么看?

百笑生:平安试图出售家化集团资产，遭葛文耀反对，引爆“小金库事件”。平安入主家化时，给了9个承诺，基本没兑现。但出售资产也是平安的无奈选择，当年并购款51.09亿，本来准备用于并购家化集团的保险资金，后来并未及时审批下来，其中20多亿是信托筹款，还有相当一部分是银行借款，存在资金回笼压力。尽管目前看似双方和解，但从平安在许继电器上的运作看，退出是必然的。2011年平安入主时，双方达成对赌协议，即战略投资者所要求的投资回报率为5年200%，换算成股价在110元左右，这也是大批机构入驻的最主要原因。但如果完成不了，家化拿什么弥补平安，当初并未说明。假使葛文耀说，你平安没遵守9大承诺，我家化也不履行对赌协议，双方都撒泼，那也没办法。所以平安才会提议更换会计所，试图完全释放此前家化多年保留的利润。

主持人:这周创业板指数正式过千点了，大小盘估值差距创历史新高，我看不少券商都在谈风格转换问题。

百笑生:叫嚷好几个星期了，但创业板资金介入太深，没有大利空，很难退出。

主持人:什么叫大利空?

百笑生:IPO批量重启叠加创业板全流通，这两个时间点应该非常接近。市场无非是供和求，根据目前规则，创业板公司不能进行权益融资，供求矛盾失衡导致资金更倾向增配创业板。但当初28家公司集体发行的盛况想必大家还记得，再加上创业板开于2010年6月，今年6月第一批全流通，解禁股数将大幅增加。我听说现在市值管理服务公司接的基本都是民企创业板单子，也像你们媒体一样，做策划，想概念，做市值，为最大可能兑现做准备。

主持人:还有市值管理公司?

百笑生:少见多怪，一直都有，只是现在越来越“成熟”了。主要业务集中在限售股减持、定向增发、股权质押上。什么价位抛，出什么概念，找什么研究员，拉什么机构一起做，早就精准化服务了。监管机构目前也管不到，因为都是用众多自然人账户在操作。

主持人:最近和一些老市场聊天，大家都很矛盾。小股票从形态上看，好多都是大突破，但从基本面看，估值又都吓死人。在纠结中，股价蹭蹭往上涨，心里越来越焦虑。基金什么的现在也这样么?

百笑生:基金使的不是自己的钱，没有普通投资者这么着急。我听说基金和不少机构的员工现在都在忙着开港股和美股账户，自己开，家属也开，海外市场对A股分析师交易港股和美股没有限制。外管局规定每人每年最多是5万美金，但大家都在想办法多投一点。5月6日的国务院常务会议提出，要建立个人投资者境外投资制度。这意味着，未来个人炒港股美股可期。现在看来，推进步伐比想象中要快。一方面，我们会担心资金外流，担心本来水平就不高的基金经理分心到海外市场；另一方面，A股今后和美股、港股的联动性会更密切，由其是在选股题材上，估计会更有“国际视野”。

主持人:最近几天地产股大涨，传闻地产再融资开闸了?

百笑生:只是几个涉房公司递交了和房产无关的再融资方案而已，批了么?据我了解，地产融资难放开，最快的时点也要等到四季度。