天茂集团出售天平车险7.57%股份

□本报记者 高改芳

天茂集团公告，公司拟以约9.25元/股的价格，将所持有的天平保险4771.59万股股份(占天平保险总股本的7.57%)转让给法国安盛集团(AXA)全资子公司AXA VERSICHERUNGEN AG。截至2013年3月31日，天茂集团持有天平保险的持股成本为3.089元/股。此次股份转让总金额为4.41亿元，天茂集团预计将实现投资收益约2.94亿元。

天茂股份与安盛的此次股份转让价格为协议定价，交易价格9.25元/股，远高于天平保险2012年经审计后的每股净资产2.57元/股，以及2013年3月31日的每股净资产2.72元/股。天茂集团原本持有天平保险1.26亿股，占天平保险注册资本的20%，为天平保险第一大股东之一。

天茂集团与安盛协商确定的转让价格约为9.25元/股，对应市净率为3.6倍。而目前已上市保险公司市净率在1.86-2.20倍之间。中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保等四家上市险企的市净率分别为2.20倍、2.08倍、2.14倍和1.86倍。

天茂集团实际控制人刘益谦在谈到此次向安盛集团出售天平股份时曾表示，天平并购案说明做大做强企业并非只有IPO一条路，只要公司质地优秀，并购交易的估值可以远远超过IPO，这次天平就是以超过40倍估值出让股权给安盛集团。

天茂集团公告称，天平保险股份转让及吸收合并事项完成后，天茂集团将仅持有天平保险9.25%股权，持股比例低于20%。同时，天茂集团也不对天平保险委派董事，天茂集团对天平保险已不具有重大影响。公司将对天平保险长期股权投资核算方法由权益法改为成本法核算。