限购利好刺激 机构青睐乳业板块

据不完全统计，自2012年12月以来，约有21家机构密集推出60多份乳制品报告，一致看多乳业板块，多数做出“推荐”或“强烈推荐”评级

■本报实习生 乔川川 

自今年3月1日香港施行婴儿配方奶粉限购政策起，奶粉限购新闻多次见诸报端，包括德国、新西兰、澳大利亚等国亦推行婴儿奶粉限购政策，而4月9日，来自英国媒体的报道称，英国也开始推行婴儿奶粉限购举措，这些消息对于大陆婴儿奶粉市场无疑是一利好。

分析人士认为，婴儿奶粉市场相关个股伊利股份、光明乳业、贝因美、皇氏乳业、三元股份中长期股价表现可期。据不完全统计，自2012年12月以来，约有21家机构密集推出60多份乳制品报告，一致看多乳业板块，多数做出“推荐”或“强烈推荐”评级。从12月1日起至昨日收盘，整个乳业板块平均涨幅56%，大盘同期上涨12%，跑赢大盘44个百分点。其中，贝因美涨116%，光明乳业涨74%，伊利股份涨50%，三元股份涨20%，皇氏乳业涨20%。

统计显示，乳业板块涨幅靠前的三只个股贝因美、光明乳业、伊利股份均为机构重仓股。

截至2012年9月30日，贝因美前十大流通股股东中前八家均为机构，机构持流通股股本占总流通股股本的39.08%，八家机构中四家为QFII，两家公司分别为国科瑞华创业投资企业、西子联合控股有限公司，一家社保基金（全国社保基金一零八组合）,一家基金公司（绵阳科技城产业投资基金）。

截至2012年12月31日，光明乳业前十大流通股股东均为机构，上海牛奶集团有限公司持有流通股股本占总流通股股本35.27%为其控股股东，但其实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会(持有光明食品50.43%股份)，第二大流通股股东为光明食品集团有限公司， 持有流通股股本占总流通股股本30.18%，其余八大流通股股东均为全国社保基金、基金公司、保险公司，持股较为分散。

截至2013年1月10日，伊利股份前十大股东均为机构，机构所持股份占总股本的26.95%，其中，呼和浩特投资有限责任公司占10.16%为控股股东（实际控制人为呼和浩特市国有资产管理委员会），其余九家股东分别为三家QFII，两家社保基金（全国社保一零四组合、五零三组合），两家保险公司，分别为泰康人寿、新华人寿，两家基金公司。

西南证券认为，目前看，城镇和农村人均乳品消费量分别为25千克和12.3千克，相比发达国家仍有35%和70%的增长空间。随着居民收入倍增计划的实施，乳业市场发展潜力巨大。各地奶粉限购直接利好民族乳业龙头伊利股份，伊利股份具有强大的品牌形象及技术实力。伊利股份奶粉业务具有高成长性，毛利率水平最高。考虑到本土婴幼儿奶粉行业仍然具有较大的市场潜力，公司奶粉业务具有可持续成长性。

申银万国认为，继续战略性看好乳制品行业，该行业“永不过时”，具有类医药特征，持续受益于“民众健康意识提高”和中国“老龄化”速度加快；人均收入增长带来的乳制品消费结构升级趋势很明显；品牌化龙头企业持续受益于人们食品安全意识的提高；乳制品行业竞争态势趋缓，龙头企业销售费用率有望下降，净利润率有望不断提升；市销率很低，市盈率估值有望向医药靠拢；乳制品作为消费必须品，在经济增速放缓时估值溢价有望提升。

乳业股行情数据一览

证券代码     证券名称    收盘价(元)    2012年12月以来累计涨幅（%）    2012年12月以来累计换手率（%）    昨日DDE大单净额（万元）

600429.SH    三元股份    6.13          20.91                          128.02                           251.48

600597.SH    光明乳业    15.10         74.57                          45.46                            266.41

600887.SH    伊利股份    29.98         50.80                          66.68                            398.29

002329.SZ    皇氏乳业    10.86         20.67                          392.08                           -791.71

002570.SZ    贝因美      38.28         116.15                         156.93                           -840.30