三大压力制约股市 股指仍有下探空间

⊙东吴证券 周恺锴

上周大盘大幅下挫，2300点整数关口再度失守，周内沪深两市日均成交金额除周四放量下跌外，呈现明显的缩量态势，市场谨慎心态愈发浓厚。从盘面来看，周四银行股的集体暴跌无疑是罪魁祸首。短期来看，银行股的大幅回落对市场造成了巨大的打击，以蓝筹股为主导的反弹“后继无人”，目前局势已被空方所掌控。

三大压力制约股市

上周四的大跌还在眼前，短线市场有三大压力，此三大压力不消除，市场难有好的表现。其一，业绩下滑预期。众所周知，目前上市公司银行股的业绩对全市场有着重要影响作用，但是银监会8号文直指银行资金池业务，银行的“非标准化债权资产”业务规模将收缩，这对银行整体业绩将形成一定负面影响，尤其是该业务占比较高的股份制商业银行将受到较大冲击；其二，IPO重启预期。始于1949点的反弹虽是实体经济数据短期企稳的体现，不过新股IPO暂停也是功不可没。随着2013年一季度的结束，企业自查报告即将开审，市场IPO重启的预期也随之升温，这使得市场谨慎心态进一步趋强；其三，热点匮乏。从市场盘面来看，目前尚未产生新的做多主力军，在金融、地产板块受利空压制的背景下，若无新的做多主力崛起，大盘难有好的表现。总体来看，短期三大压力着实把A股压得死死的，这从股指走势、市场成交量以及场内资金持续减仓等现象中均可一一体现。

年线成最后心理防线

从目前的情况来看，市场仍不乏反弹仍将延续的观点，笔者认为年线至今未破是这一观点的重要支撑。从技术图形来看，前一周的反弹成果已经被上周全部吞噬，上周四留下的跳空缺口已经形成短期反弹的最大阻力位，结合当前成交量的再度萎缩，笔者认为年线多方或有挣扎，不过沪指年线失守只是时间问题，股指向下调整仍有空间。另外，延续之前的观点，本周沪指在30日线附近遇阻回落，并再创本轮调整新低，“头肩顶”的形态已经基本形成，如无其他超预期的政策利好出现，沪指短期或向下寻求新的平台构筑防线。

短期谨慎为上

本周后半周有清明节假期，因此只有3个交易日。考虑到大盘5日、10日、20日和30日均线拐头向下，或再次形成空头排列，同时成交量递减表明资金交投热情下降，另外加上节前效应的来临，本周出现缩量整理的概率较高，建议投资者控制好仓位，不要盲目抢反弹。此外从时间节点来看，2012年年报和2013年一季报将集中披露，对于那些业绩存在较大不确定性的个股，建议投资者短线予以回避。

(执业证书：S0600511040004)