通胀“抬头”打压周期股 基金期待年报行情

⊙本报记者 巩万龙

逼空行情还是告一段落了。上周五，受到12月份2.5%超预期的CPI数据披露，A股尾盘跳水将近40点，出现自12月份反弹以来的单日最大跌幅。随着周期股开始全线回落，仍处观望期的基金纷纷表示，2013年国内通胀可能出现一定的压力，而市场也进入了政策真空期的震荡稳固阶段，看好年报集中披露形成的年报行情，一些具有高送转、业绩大幅超预期增长的公司将会迎来不错的行情。

1月11日，A股低开低走，午盘股指一路疲软，随着大盘股加速下跌，尾盘突然大幅跳水，地产、券商、银行、保险、水泥、汽车、机械、煤炭和化工等周期股集体跳水，最终当日大盘下跌40点，报收于2243点。所幸的是，当日两市成交额为2070亿元，这与前几日成交额相当，沪深两市均未放量出货。

事实上，股指迎来调整，或与CPI数据有关。上周五，国家统计局披露去年12月CPI达到2.5%，超出此前普遍预测2.4%，物价压力回升速度快于预期，上涨动力主要来自食品价格上涨，而消费品涨幅仍旧有限。

德邦基金认为，考虑上年同期物价处于相对高位，基数相对较高，实际涨价压力还要大。并且即将迎来春节，季节性的涨价因素即将释放，一季度CPI涨速可能继续加快，其中1月继续小幅上升，2月升幅或将继续扩大。

对此，财通基金认为， 2013年CPI将高于2012年，或达到2.9%左右。一方面有需求推动因素，另一方面受到大宗商品的风险偏好增加影响，在美国宽货币和经济温和复苏的共同推动下，全年通胀会有一定上行压力。对于短期A股市场的走势，财通基金认为1月至节前这段时间消息面相对平静，市场很可能进入整固期，随市场资金面短暂的、季节性的波动而盘整。

下周起即将进入年报集中披露期，对于大众期待的年报行情，财通基金认为，年报很难对A股走势有显著影响，整体超预期的可能性不大，结构性影响还是存在的。根据财通基金研究部的统计数据显示，大部分行业不会偏离预期太多，地产行业有可能超预期，并体现在年报行情中，轻工有可能低于预期。其中，高送转、预增等事件也可能带来结构性机会。