300点赛跑 金融似“兔”消费似“龟”

□本报记者 李波  

在本轮近300点反弹行情中，金融、建材和采掘板块领涨市场，餐饮旅游、综合和钢铁等板块的涨幅则较小。在跨年行情风生水起、春季行情预期日趋升温的背景下，后市板块如何轮动成为关键。分析人士认为，短期强势股在冲刺之后或出现休整，热点或出现一定程度的强弱转换；不过鉴于城镇化主题将贯穿明年全年，预计蓝筹品种在明年年初仍将继续逞强。

300点反弹“龟”“兔”立现

沪综指在12月5日、12月14日和12月25日的完美“三级跳”，令跨年大戏提前开幕并深入推进。统计显示，12月5日以来，沪深股指持续上行，累计上涨246.13点，涨幅达到12.56%，最高升至2234.72点。

在轰轰烈烈的近300点反弹的背后，各行业板块则表现不一。根据Wind资讯统计，按照算术平均法，12月5日至12月26日期间，23个申万一级行业指数全线上涨，其中金融服务、建筑建材和采掘指数涨幅居前，分别上涨22.84%、20.82%和20.53%；电子、食品饮料和有色金属板块紧随其后，分别上涨19.77%、19.38%和19.34%；餐饮旅游、综合和黑色金属指数涨幅较小，分别上涨13.07%、13.38%和13.71%。

可见，在经济企稳回升、大力推进新型城镇化、QFII等长线资金大举入市的背景下，蓝筹风暴席卷市场，加之恰逢极寒天气，金融、建材和采掘三大周期类板块强势领跑市场。相比之下，分别受制产能过剩和旅游淡季的钢铁和餐饮旅游板块则表现大举落后。

值得一提的是，消费股在本轮反弹中并非毫无建树。电子和食品饮料板块悄然升至涨幅榜前五名，成功跑赢股指。历史经验显示，电子板块在跨年行情中受益基本面回暖，往往表现较好；而前期遭遇“塑化剂”事件冲击而大幅下挫的食品饮料板块则在本轮反弹中开始逐渐苏醒。

“龟兔赛跑”还是“强者恒强”

短期来看，跨年行情正在向纵深推进，而流动性和业绩双重改善也令春季行情成为大概率事件。在此背景下，后市板块热点如何轮动成为关键。一般而言，热点轮动会沿两条路径演化：一是强弱互换，二是强者恒强。

一方面，前期强势上涨的板块特别是周期股短期确实存在休整的要求。本轮反弹以来周期股已经积攒了可观的涨幅，获利盘存在落袋为安的需求；并且，周期品种若想继续上攻要靠足够的增量资金，这就得通过震荡调整来吸引新的做多力量。而基于“物极必反”和削峰填谷的规律，近期持续遭遇资金冷遇、显著跑输大盘的滞涨品种则存在一定的补涨动能。在此背景下，短期强弱转换可能启动，板块或上演强者休整、弱者赶超的“龟兔赛跑”戏码。

另一方面，“强者恒强”素来是反弹行情中的主旋律。作为本轮反弹的主力板块，金融、建材、采掘这类蓝筹板块的表现在很大程度上决定着反弹的持续性和高度。也就是说，一旦此类板块掉头向下，那么反弹很可能难以为继，如此一来，其余板块要想实现上涨就更加困难了。就当前市场环境来看，“城镇化”极有可能成为贯穿明年全年的热点主线，增量资金或不断寻找进场机会，而“打蛇扼七寸”的操作理念也会令其进攻目标继续指向强势板块。

总体来看，板块或在短期出现强弱转换的轮动格局，而一旦春季行情真正启动，那么本轮反弹主导板块很有可能会继续逞强。