易联众受益社保卡持续高成长

易联众是社保卡国内领先厂商，主营产品和服务主要应用于以劳动和社会保障为核心的民生行业，分为医疗保险及医疗卫生系列、养老保险及其他社会保险系列、人力资源及就业服务管理系列等三个系列。

公司的长期愿景是搭建“民生云”平台，通过关联丰富应用，惠及政府、社会机构、公众。社保软件是公司的传统优势领域，覆盖福建、山西、安徽、湖南等多个省市；社保卡是民生云的终端接口，面向大众，是公司目前业务重点；信息机的布放则是为民生云搭建应用环境，目前正处于起步阶段。各环节业务丝丝入扣，互为铺垫与拓展，“民生云”战略思路清晰。

公司2012年业绩低于预期，但2013年有望重启增长。2012年前三季度，公司实现营业收入1.77亿元，同比下滑34.41%。收入下降主要是由于安徽、湖南、广西等省份的社保IC卡启动慢于预期，而且，上半年受新标准的影响，山西等省份的发卡进度也慢于预期。2013年预期全国社保卡发卡量为1.4亿张，较2012年的1.13亿张同比增长23.9%。公司作为行业内具有垄断地位的厂商将确定受益。预计随着安徽、湖南、广西等省份的IC卡招标相继启动，公司2013年在社保IC卡领域将取得较为稳定的增长。

长期来看，民生信息化将迎来高速发展期，公司发展前景广阔。民生信息化行业空间广阔，在欧美发达国家，劳保信息化开支为人均每年50美元。以人均50元计算，国内每年的劳保信息化市场超过600亿元，若考虑到金融等衍生业务，则市场空间更大。国家对民生问题日益重视，2011年在民生领域的开支为10510亿元(2012年预算13848亿元)，占中央财政支出的三分之二。信息化技术的应用正突飞猛进，预计未来5-10年，在民生信息化领域，市场年增速高达30%左右。 (中证研究中心)