QDII三季度仓位水平走高 分化格局初显

□金牛理财网研究中心 孙雯

今年以来新兴市场国家货币政策逐渐宽松，三季度欧美主要经济体纷纷推出量化宽松政策，外围市场整体表现出较好的走势。在此背景下，三季度QDII基金的权益类仓位水平快速上升，呈现与A股基金仓位相反变化的趋势；同时，高仓位与低仓位的QDII产品均有增加，仓位策略分化初显。

根据天相投顾数据统计，三季度QDII基金(不可比)权益类资产(包括股票与偏股基金)、债券资产、其他投资(包括买入返售金融资产投资、金融衍生品投资及其他资产)与现金类资产(包括银行存款和清算备付金及货币市场工具投资)仓位分别为88.53%、1.06%、1.18%与9.23%。

相比二季度，54只可比基金的权益类资产与债券资产仓位均有上升。其中，权益类资产仓位增幅达3.28%，至88.72%；债券资产微升0.02%，至0.03%。其他投资与现金类资产占比分别下降1.74%与1.56%至1.58%与9.67%。

数据显示，仓位前5位的基金投资方向均为报告期内走势较好的亚太地区或金砖四国，其中南方中国三季度近20%的大幅增仓使其仓位排名迅速上升至第四位；而仓位居后的5只产品均为投资全球市场或特定品种的QDII产品。

再从增减仓情况来看，三季度可比的54只QDII基金产品中32只增仓，约占60%；另有22只产品减仓。增仓幅度超过10%的QDII为南方中国和易方达亚洲精选，同时减仓幅度在10%以上的基金为嘉实地产和华泰亚洲。

此外，与二季度相比，三季度QDII产品仓位水平分化趋于明显，高仓位(大于90%)与低仓位(70%)以下的QDII基金产品数量均有增长；仓位水平居中的QDII基金产品数量减少。由此可见，随着QDII基金海外投资的区域与领域的多元化发展，以往趋同的仓位策略也将逐渐分化。