央行逆回购果断加码 难解月末资金之“渴”

⊙记者 王媛 丰和  ○编辑 孙忠

临近月末，面对周四单日1950亿逆回购到期和财政存款上缴带来的资金面趋紧，央行逆回购果断“加码”。昨日开展了2250亿元逆回购操作，较周二增量近1.5倍，但这并未有效缓解资金面的紧张态势，7天回购利率跳涨45个基点，两周来首次高于7天逆回购中标利率。

周四，央行共开展了2250亿逆回购，较本周二增量逾1倍。其中，7天和14天逆回购分别为1400亿和850亿，利率持续与上期持平。至此，公开市场第二周实现净回笼，但净回笼力度大幅缩小，700亿的净回笼量较上周减少近七成。

此前，公开市场单日逆回购操作总量已在千亿元以下持续近两周，面对本周4050亿的年内单周到期量新高，周二逆回购并未大幅放量，而昨日逆回购突然明显增量的主要原因在于缓解目前资金面的紧张态势。

据交易员透露，由于本周面临大量逆回购到期及24日三季度税收清缴日，本周以来，资金面逐渐趋紧，银行间市场上拆借资金较为困难，资金价格也大幅跳涨。即使昨日大量资金投放，但隔夜基本维稳于2.84%，7天回购利率则跳涨45个基点至3.62%，两周来首次高于7天逆回购利率。

对此，兴业银行债券分析师郭草敏指出，近几个月来，银行间资金市场上的“月末效应”尤为明显，即隔夜回购利率在临近月底时出现跳涨，一方面显示存款在月末波动强烈，一方面也有部分存贷比考核的因素。

事实上，昨日招标的500亿国库现金定存利率走高也表明，机构已开始对跨年末的资金“未雨绸缪”。昨日开展的今年第12期国库现金定存招标，期限6个月，中标利率为4.50%，较上期走高18个基点。

不过，目前资金面紧张仅为短期现象。下周逆回购到期量已骤减至2000亿以下，已较本周减半。市场人士预计，随着税收上缴等因素退去，预计下周资金面紧张态势将大幅缓解。