海外聚焦拉里·芬克“华尔街教父”

□本报记者 陈听雨

他被誉为“华尔街教父”，青年时代曾一鸣惊人，在堕入事业低谷后重装上阵。如今，他掌舵全球最大的资产管理公司，不仅是美国财长盖特纳的秘密智囊，甚至有望成为其继任者。

随着美国大选结果即将揭晓，曾经低调的贝莱德集团 (Black Rock)创建人及首席执行官(CEO)拉里·芬克正成为华尔街炙手可热的风云人物，被路透社等多家外媒预测为下任美国财长的头号人选。

盖特纳的参谋

美国公众甚至财经界人士曾对这位华尔街智囊知之甚少。据《金融时报》报道，就在几个月前，芬克的邻居因堵塞了一条途经芬克私人农场的跑马道而遭投诉时，大声反问：“拉里·芬克是谁?”

如今随着曝光度的增加，芬克已走到前台。作为财长，盖特纳的活动记录公开接受公众监督。据《金融时报》报道，在盖特纳最近18个月的活动记录中，芬克出现的频率高于其他任何一位企业高管。两人至少在49个不同公开场合谈过话。2011年至今年6月底，盖特纳与芬克的电话与会晤次数，超过前者与美国资产规模最大的6家银行CEO电话和会晤次数的总和。

去年夏季，美国国会与政府就提高债务上限问题争吵不休，期间盖特纳与芬克保持了密切联系。盖特纳活动记录显示，那段时期他与芬克一周交谈约4次左右。去年7月31日晚，各方终就提高债务上限达成协议，次日晨，芬克是盖特纳致电的第二个人，此前盖特纳仅与美联储主席伯南克通话。

报道称，盖特纳与芬克的关系可追溯至前者担任纽约联邦储备银行行长时期。金融危机爆发后，美国经济处于崩溃边缘，美国政府开始频繁向资产管理公司寻求建议。贝莱德曾帮助美联储管理美国国际集团(AIG)的证券，并对救助花旗集团一事向美联储提供咨询。事实上，彼时金融危机愈演愈烈，包括摩根大通CEO杰米·戴蒙、摩根士丹利董事长兼CEO约翰·迈克及AIG董事长罗伯特·维伦斯坦德在内的诸多华尔街高管均曾向芬克寻求建议。此番景象令人联想到美国电影《教父》，“当人们遇到困难时，总争先恐后地向教父行吻手礼，寻求告解和指引。”

路透社近日发表资深作家费里克斯·萨尔蒙题为《谁将是美国下任财长》的文章，他预计假如奥巴马2013年1月连任总统，最有可能成为新财长的将是芬克。不过萨尔蒙认为，作为一名金融家，芬克最大的问题恰恰是，美国财政部最不缺少的就是金融家，财长更应是位善于与各界沟通的交流者。

曾经大起大落

华尔街人士这样描述芬克，“他的眼中闪现着灵光，思维敏捷，富有天赋，能洞悉任何资本市场上的奇异现象。”今年，芬克被《巴伦周刊》评为全球前30位最佳CEO。

金融危机爆发后被视为“华尔街教父”的芬克，幼年成长环境却与财富无关。他出生于美国加利福尼亚州，父母分别是皮鞋推销员和英语教师。芬克很小时就在其父工作的鞋厂帮工。年幼时，芬克的父母对其期望值并不高，甚至认为他没有哥哥斯蒂夫·芬克聪明。

在获加利福尼亚大学MBA学位后，芬克进入投行第一波士顿(First Boston)工作，此时这块“璞玉”的光芒逐渐为人瞩目。芬克曾在第一波士顿固定收益证券部门负责当时新兴的分期贷款抵押债券 (MBS)业务。在进入该公司四年后，芬克便把分期贷款抵押债券产品变成了第一波士顿的核心产品，为公司带来了年均100万美元的收益。1985年，芬克为第一波士顿盈利230万美元，成为第一波士顿的“摇钱树”，28岁时成为该公司历史上最年轻的合伙人，并在31岁时成为第一波士顿的董事总经理和高管委员会成员。

然而起步不久，芬克的投资事业却戛然而止。1986年，美国利率突然走低，芬克损失惨重。1986年第二季度，他的投资亏损了1亿多美元。在残酷的资本世界，巨额损失使芬克头上耀眼的光环瞬间失去光彩，他当时痛苦地说：“我们太冒险了，我恐怕会被炒鱿鱼。”随后不久，芬克黯然离开了第一波士顿。

芬克后来对这次投资做了深刻反思，他回忆称，“那时我知道自己的投资存在风险，但我没有任何工具来真正理解风险，我们挣到钱，却不太清楚是怎么挣到的。这是一个巨大的教训，在我33岁那年。”风险管理也成为芬克日后创建贝莱德的核心理念之一。

当时，全球资本市场正经历着巨变，各种证券新产品层出不穷，投资者对其中蕴含的风险知之甚少，却对其趋之若鹜。离开第一波士顿最初的日子对芬克而言非常煎熬。他说，“那个时期我极其困惑，不知道自己应该做什么，能够去哪儿。我认为应该创建一家专注于风险控制的投资管理公司，但我对自己失去了信心，觉得没有能力重新开始创建一家新公司。”

芬克关于风险管理公司的理念获得了百仕通集团(Blackstone)创始人史蒂芬·施瓦茨曼与皮特·彼得森的赏识。1988年，他们向芬克贷款500万美元，建立合伙关系，创建了贝莱德。通过一系列收购，如今贝莱德已成为全球最大的资产管理公司，管理着超过3.6万亿美元的资金，主要经营股权基金、混合基金和安硕交易所买卖基金(iShares ETF)等业务。

风险管理至关重要

贝莱德的诞生源自一个理念：风险管理至关重要。芬克指出，该公司的每位客户都可自由选择适合自己风险承受能力的投资服务，贝莱德对客户资金所做的任何投资都不会超过这一风险度，并让客户获得与风险承受能力相应的投资收益。

谈及贝莱德的成功，芬克表示，“最大的秘诀在于严格的风险管理机制。我们有一套完整的、严格的做事准则。不论投资什么产品，其管理方式框架是一致的。成功的关键就是不要受到诱惑，关注业绩，严格控制疏漏。”

近期，随着美国经济复苏，投资者看多美国股票，芬克14日警示称，由于西班牙申请主权救助前景难料，欧债危机还将继续发酵，且美国财政悬崖的威胁逼近，预计未来三四个月，美股市场将陷入紧张，可能出现5%至10%的向下修正幅度。

截至17日收盘，今年迄今贝莱德股价涨幅仅为约4%，不及标普500指数近14%的年内涨幅。《巴伦周刊》认为，有两个原因导致贝莱德股价较为逊色。首先，其竞争对手美国先锋基金公司及嘉信理财纷纷降低了对交易所交易基金(ETF)的管理费。其次，芬克可能离开贝莱德出任下任美国财长，导致投资者看空该公司前景。但《巴伦周刊》认为，该股明年将上扬，有望为投资者带来16%的回报。