跨市场ETF或迎扩容潮

□本报记者 李良

首批两只跨市场ETF产品的热卖令基金业对跨市场ETF产品的未来充满憧憬，也令监管部门发展跨市场ETF的信心大增。在17日召开的第六届指数与指数化投资论坛上，来自上海证券交易所和深圳证券交易所的两位嘉宾均透露，跨市场ETF或迎来一波“扩容潮”，即将上报的包括中证100、200、500、沪深300等权重以及中证行业等跨市场ETF产品，未来将有更多的跨市场ETF有望纳入融资融券标的中。

跨市场ETF规模将扩大

在论坛上，深圳证券交易所基金管理部总监陈文权表示，未来首先要继续跟踪嘉实沪深300ETF的情况，做好、做强、做大第一批跨市场ETF产品，并对此进行总结、梳理，发现问题并探讨解决办法。其次，在首批跨市场ETF顺利推出后，接下来要扩大跨市场ETF的规模。即将上报的包括中证100、200、500、沪深300等权重及中证行业等指数的跨市场ETF产品。交易所将为跨市场ETF提供完善的机制和平台：一方面，深交所要做好相关的业务规则准备，完善跨市场ETF的业务平台，提高效率和稳定性；另一方面，则要完善跨市场ETF的相关制度，例如让更多的跨市场ETF产品一上市便尽快纳入到融资融券标的中去。

陈文权指出，深交所出台了一个相应的通知，把融资融券标的的时间缩短到5个交易日，即跨市场ETF产品只要上市交易达到了5个交易日，规模达到了20亿元，就可以放到融资融券标的中。此外，在证监会的指导下，深交所在积极研究跨市场ETF产品的日内交易，在探讨能否将包括跨市场ETF产品在内的ETF产品作为回购交易的抵押证券，以及实现跨市场ETF产品的做市商制度等重大课题。

上海证券交易所基金与衍生品部高级经理陈新峰也在论坛上表示，上交所已经受理了一些基金公司推出新的跨市场ETF产品的申请，并根据申请以及准备的情况发了函，并同时推进了包括回转交易等一系列相关制度的建设。上交所刚对市场公开发布了一个上交所产品开发与服务创新指引，明确了上交所受理包括跨市场ETF、单市场ETF等创新产品和常规上市交易产品在内的相关流程、程序和要求，其目的是为了鼓励和支持创新。该指引的出台，将允许一个指数由多家公司申请，同时建立专家评审机制并发布相关评审标准，以防止放开指数后可能出现的混乱情况，并通过公开透明的运作，方便广大基金公司进行产品创新，方便广大投资者能更快地在市场上看到更多的创新型产品。  

创新仍是主旋律

两大交易所的鼎力支持，或将令跨市场ETF在不久后迎来发展的“春天”，众多基金公司为此摩拳擦掌，跃跃欲试。不过，面对当前市场发行的困境，他们也意识到，只有实质性的创新，才能令跨市场ETF真正迎来大发展。

嘉实基金结构产品投资部总监杨宇表示，如果跨市场ETF产品要获得大发展，最重要的是创造需求；客户需求的开发在于能否为保险公司、资产管理公司提供更好的工具以投资指数，能否为广大投资者提供他们所喜欢交易的ETF产品。“下阶段，需求是最重要的。”杨宇说，“我们希望一个产品的创新不是'一锤子买卖’，产品创新平台应更有拓展性。我们已经做了沪深300ETF，并且已经申请了中证500ETF。我们也在思考未来ETF产品能不能不局限于股票市场?将来做债券ETF、商品ETF、黄金ETF，是不是都可以借鉴这个模式?”

华泰柏瑞基金公司副总经理房伟力表示，为了华泰柏瑞沪深300ETF的顺利运行，公司投入了大量的人力、物力，协调各方面的交易情况，建立并形成一个此前没有的规范化制度，花费了非常大的成本，而这是创新必须付出的代价。下一步公司将要推出行业ETF产品，继续做自己所擅长的领域，希望走出一条差异化的竞争路线。“期望有关部门能够对衍生品抱以更加开放的态度，我们做产品的才能设计出更多的结构化产品，能够获得一些绝对收益。”房伟力说，“现在相对收益的产品，目前情况下如果不能给投资者赚钱，肯定会走向末路。还是希望设计一些真正能够获得绝对化收益的产品。”