A股重长胖轻长高 短期内趋势性机会仍未临

新华08网北京9月13日电(记者陶俊洁 赵晓辉)在持续走低之后，A股在各方利好因素累积的作用下超跌反弹，沪指一举收复2100点整数关口。分析人士认为，反弹或可持续，但受制于股市自身重融资、轻回报的理念偏差，长期扩容导致股市“长胖”不断，却没有“长高”，短期内趋势性机会仍未来临。

——反弹或可持续 趋势性机会未来临

A股市场自5月初下跌以来，未出现过像样的反弹，调整的时间与幅度考验着投资者的神经。从开户数及交易户数来看，处于历史低位，机构投资者同样比较悲观。好买基金认为，市场参与者仓位较轻，增加了市场的弹性，为强力反弹提供了可能。

外围环境改善，境外股指大涨在传递乐观情绪。在欧洲央行议息会议后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉宣布将实施名为“货币直接交易”的债券购买计划，受这一消息以及美国QE3预期的影响，外围主要股指大幅反弹。境外股指的稳定及走强，提振了投资者的信心。

近期，发展改革委网站集中披露了对60个项目的批复。“虽然本次审批项目并不是新增规模，与2009年初的四万亿元不可同日而语，但对投资者信心有很大的提振，A股一扫多日的阴霾，出现报复性反弹行情。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为。

不过，分析人士对股市后续走势并不乐观。杨德龙提醒说，本轮经济增速下滑除了受全球经济低迷的影响，也有潜在增长率下降和结构性因素，即使政府出台了救市措施也难以扭转潜在增长率下降的趋势。

他分析说，作为经济的晴雨表，股市难有大的表现。因此对本轮反弹高度和持续性不能抱太高期望，应防止后市再次回落被套的风险。