增兵大消费 私募二季增仓前十全线开花

“更加偏重短线持有，增持大消费中小盘股，增仓幅度最大的十只股票在2012年二季度股价全部上涨，且多数股价上涨超过20%。”海通证券统计显示，2012年二季度私募基金凸显上述特征，其重仓股的平均流通市值则有大幅缩减。在仓位方面，国信证券私募调研周报显示近20个交易日私募平均仓位为58.02%，波动区间为57%-62%。业内人士认为，私募基金仓位普遍低于公募，因而无论大盘涨跌均显得波动区间较小。

更偏重短线操作

2012年二季度，私募基金偏向短线、持仓时间有所减少，同时选股偏好转向中小盘。海通证券罗震统计，二季度重仓股的平均流通市值为53.53亿，较一季度的64.76亿有较大幅度的缩减；平均持有期限为5.66个月，小于一季度末的6.88个月。

不过，私募所持有公司的业绩变化很小。据统计，私募重仓股的平均PE(TTM)、PB、资产负债率、主营业务收入增长率等指标，与一季度末相比几乎没有变化；归属母公司净利润增长率仍为负值，但是好于一季度末数值，仅ROE与一季度末环比有所下降。

国信证券私募调研周报则显示，样本内私募的最新仓位(9月7日)为62.6%。其中周平均股票仓位在57.44%，波动范围为55.55%-62.6%，近20个交易日平均仓位为58.02%。在换手率方面，截至2012年9月7日，私募整体近20个交易日平均日换手率为0.89%，特别是9月7日换手率2.17%为6月中旬以来的最高点，升幅非常显著。

值得注意的是，因为私募基金的持股数据来自于上市公司的季报，所以平均持有期限统计方式为：假设出现在季报一次即认为其持有3个月，连续两次季报中出现即认为其持有6个月。

增兵大消费表现良好

重仓股行业主要向中小盘、大消费类分布。以市值衡量，一些板块增持幅度达到数倍，黑色金属、采掘、公用事业、交运设备、信息服务、金融服务等板块遭到重点减持。

从增持幅度来看，海通证券报告显示私募环比主要增持家用电器、医药生物、综合、纺织服装、交通运输等板块。以市值衡量，家用电器板块从0.82亿元增持至二季度末的5.76亿元，增幅605.88%；医药生物板块从13.70亿元增持至30.40亿元，增持幅度121.90%；综合板块从2.16亿元增持至3.54亿元，增持幅度63.78%。

从增仓股票表现来看，幅度最大的十只股票在2012年二季度股价全部上涨。其中，华润三九上涨31.63%，三安光电、东吴证券、众和股份、兴业矿业股价上涨均超过20%。增仓最多的九州通二季度股价上涨19.15%。

从重仓股市值来看，金融服务、医药生物、房地产、机械设备、电子成为私募重仓的前五大板块。其中，金融服务板块私募持有3.17亿股，持有市值约53.94亿元；医药生物板块持有2.23亿股，持有市值约30.40亿元；其余三个行业合计市值约70亿元。

此外，私募集中持股的个股同样值得关注。罗震认为，新价值、鸿道投资为集中持股最为明显的私募。包括新价值旗下产品集中持有凯美特气(化工)、乐凯胶片(轻工制造)，鸿道投资集中持有长盈精密(电子)、欧菲光(电子)、亚夏汽车(交运设备)等，一些集中持有的股票在二季度表现出色。(杨苏)