午盘：利多消息发酵 中小盘股轻舞飞扬

8月21日，在转融通业务预期继续发酵等利多消息烘托下，早盘上证指数温和上行。截至11:30，上证指数以2119.72点报收，上涨0.61%；深成指以8901.00点报收，上涨0.71%；中小板指数收于4385.03点，上涨1.43%；创业板指数报747.30点，上涨2.25%，显示中小盘股反弹幅度明显超越大盘。

消息面上，中国证券金融股份有限公司总经理聂庆平20日表示，从多项市场数据分析，融券卖出或转融通业务并非上周部分个股下挫主因。未来为了遏制非理性卖空，转融券业务启动以后，将面临非常严格的监管机制，转融通相关规则规定，融出的每种证券余额不得超过该证券上市可流通市值的10%。目前，转融通正在积极筹备之中，除原有的75亿元资本金已划入证券结算系统内外，45亿元新增资本金即将到位。

同时，昨日有媒体报道称，湖南、湖北两个最新试点区域的房产税改革征收细则正在制定中，房产税扩容范围包括个人已购的第二套存量房，征收的税率不会太高，此次试点与上海、重庆不同的是，计税依据由原来的房产原值改为市场评估价。而在湖南省地税局在被询问关于试点房产税的进展和准备时，该局相关人士对纳入房产税扩容试点不置可否，只表示近期该局“存量房交易纳税评估系统全面上线”是今年的一个重要准备工作。

分析人士指出，中国经济正处于短周期调整和长周期转型的交界点，本轮经济和市场的调整实则夹杂了周期性和结构性因素。短期反弹的关键在于库存短周期波动和流动性阶段改善，库存短周期波动主导经济预期短期变化，流动性阶段改善提供估值回升基础；趋势反转的关键则在于去产能结束和流动性困局消退，因为去产能结束才能保证经济景气持续上行，流动性困局消退才足以推动估值稳步提升。