B股遭退市恐慌空袭 私募寻觅错杀品种

闽灿坤B引发的退市恐慌25日席卷B股市场，B股指数大幅下挫。截至收盘，上证B指下跌4.7%，深证B指下跌4.21%，两市108只B股股票无一上涨，十多只个股封住跌停板。其中，除已连续13个交易日收盘价低于面值的闽灿坤B外，部分跌停股票的股价也接近面值。按照7月9日开始实施的深交所《股票上市规则(2012年修订)》，仅发行B股的上市公司，股价如果连续20个交易日收盘价低于面值，将直接终止上市。

两类个股受重创

作为此次B股大跌的导火索，闽灿坤B23日首度发布退市风险提示公告，24日与25日又连续跌停，退市风险迅速上升，并将恐慌情绪扩散到整个B股市场。

综观25日的B股市场，两类个股的跌幅最大。第一类是纯B股，即上市公司只在B股市场发行股票，没有对应的A股。根据7月9日深交所《股票上市规则(2012年修订)》，仅在B股市场发行上市的公司如果连续20个交易日收盘价低于面值，将直接终止上市。Wind数据统计显示，两市共有23家上市公司仅在B股市场发行股票，其中，除两只股票25日停牌外，其余21只股票当天平均下跌7.71%，远大于当天B股指数跌幅。当天16只B股跌幅超过9%，其中纯B股有10只。

第二类是股价较低的个股。截至25日收盘，深市B股收盘价低于3港元的股票共23只，沪市B股收盘价低于0.4美元的股票共15只。其中，除两只当日停牌的股票外，其余36只股票的平均跌幅为6.83%，超过B股市场平均跌幅。根据沪深交易所最新修订的股票上市规则，这些股价较低的B股越接近1元人民币面值，退市风险越大，引发的市场担忧也越剧烈。

部分个股或遭错杀

市场人士认为，B股市场内肯定有不少个股因面临退市风险而被投资者抛弃，但也有部分个股是被市场错杀的好品种，如果退市风波继续演绎，可能是逢低布局质地优良个股的时机。

“仔细研究就会发现，退市新规影响的B股其实并不多，市场的过激表现还是恐慌情绪所致。”上海一家私募管理公司负责人告诉中国证券报记者，就业绩而言，B股多数股票目前不会触及退市标准，即使闽灿坤B也连续3年净利润为正。除闽灿坤B外，纯B股中股价最接近面值的是ST大路B，最新收盘价为1.52港元，约合1.24元人民币，距离面值还有一段距离。

这位负责人认为，近日B股整体下跌的原因在于闽灿坤B的退市风险出乎市场预料，超预期的担忧引发市场超预期表现，导致较好的品种被错杀。

“与A股相比，B股本身就有较大折价，再加上错杀因素，不少品种已出现价格‘洼地’。”该负责人表示，正密切关注B股市场动态，紧密跟踪一些业绩稳定、估值长期偏低的个股，一旦退市风波继续演绎，就会进场。“等到B股市场出现分化，退市股继续跌，好股票企稳，就说明市场纠错功能开始发挥作用。”（记者 陈光）