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“政策破局”或致股市再次反弹

http://stock.xinhua08.com/来源:经济参考报2012年06月01日08:31

机构在接受采访时表示,4月份各项经济数据反映我国经济仍处在寻底阶段,在全年时间接近过半的时候,“稳经济”又到了需要政策发力的重要敏感期。因此短期市场的运行难以摆脱政策面因素,而政策刺激回暖趋势没有改变,正是“政策破局”市场预期的形成,或将促使6月初的A股再次寻求反弹。

政策面与经济面博弈

机构的分析报告认为,未来一段时间的经济下滑趋势是不可逆转的,目前国内外经济下行已经使稳增长成为必然,这就是上半年以来经济越差、政策越红的逻辑的延续。制度红利和政策预期的逻辑还没到尽头,而此时市场仍不存在系统性风险,至于市场能向上突破的程度,则与政策的力度有关。

中信证券表示,政策面的预期仍然是当前股市向上的关键。近期,在经济数据低迷和高层稳增长的表态下,投资及消费刺激政策频出,包括从家电、汽车再下乡到发改委快速扩大审批项目数量等。

财政政策方面,由于加大投资规模拉动经济见效最快,以及中国经济对固定资产投资的依赖性,因此,基于“稳增长”的迫切性,结合经济结构转型的大方向,与民生需求和产业升级相结合的投资领域应该是后期稳经济政策的着力点。

货币政策方面,在4月份利率再次回正之后,预计未来至少3个月时间内的CPI将继续下行,正利率将有望得到持续,这为货币政策从数量型调控转向价格型调控创造了基础条件。为了在不扩张货币供应量情况下更好地稳经济,降息已经成为下阶段调控手段的不二选择。

“虽然国内政策的预期趋于利好,但外部经济对近期A股的负面影响将进一步显现。”平安证券有关分析师表示。由于投资者信心受到来自欧债危机美国经济数据的双重打击,近几个交易日纽约股市三大股指再度下跌。

近日,欧元区持续传来负面消息。欧洲中央银行拒绝了西班牙第四大银行Bankia的重组计划,令西班牙10年期国债收益率大幅上扬,盘中一度达到6.68%,接近欧元时代以来的最高水平。虽然欧洲委员会同时呼吁建立银行业联盟,并发行统一的欧元债券,但是,由于德国承担将近四分之一的欧元区债务,该国舆论较为不满。投资者担心,未来德国政治首脑受到来自国内的压力将增大,这会给未来欧元债券的前景增加不确定性。

美国经济数据方面,4月份美国二手房销售指数下滑5.5%至95.5,创下4个月来最低水平。投资者担心,这预示着房地产市场继续疲软萎靡,将较为严重地阻碍经济复苏步伐。

【责任编辑:刁倩】

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